单抗核心10强深度解析（按市值排序）1. 百济神州（688235）｜1680亿全球创新药出海标杆，PD-1百泽安国内市占率前三、海外获批超10项适应症；BTK抑制剂百悦泽全球销售额破188亿，美国市占率33%。管线覆盖双抗、ADC，全球临床网络完善，2025年实现盈利，业绩确定性突出。2. 恒瑞医药（600276）｜1420亿全能型创新药龙头，单抗+ADC双轮驱动。卡瑞利珠单抗年销超60亿，覆盖9大肿瘤适应症；HER2 ADC即将获批放量。研发投入占比25%+，研发与商业化团队规模行业领先，创新药收入占比58%，现金流稳健，攻守兼备。3. 石药集团（01093.HK）｜780亿生物药出海龙头，单抗+长效GLP-1双主线。9款创新药上市，2025年BD总金额超282亿美元，阿斯利康合作预付款12亿美元创纪录。肿瘤与自免单抗管线丰富，产能与商业化能力强劲。4. 信达生物（01801.HK）｜540亿PD-1+代谢领域双轮驱动，双抗与GLP-1管线领先。信迪利单抗获全球首个鼻咽癌适应症，国内市占率领先；玛仕度肽减重数据优异，减肥药赛道潜力大。海外授权频繁，BD收入创新高。5. 康方生物（9926.HK）｜320亿双抗赛道龙头，PD-1/CTLA-4全球领先。依沃西单抗客观缓解率72%、副作用显著降低，重塑肿瘤免疫标准；PD-1/VEGF双抗进入三期，海外授权空间广阔，成长弹性极高。6. 荣昌生物（688331）｜310亿ADC一体化龙头，单抗+ADC技术壁垒深厚。维迪西妥单抗国内快速放量，海外授权带来高额收益。自研平台覆盖Claudin18.2、c-Met等热门靶点，商业化兑现能力强劲。7. 君实生物（688180）｜290亿国内PD-1先行者，自免与ADC多点布局。特瑞普利单抗2025年销售额20.7亿（+37.7%），首款皮下PD-1申报上市。Claudin18.2 ADC、PCSK9单抗等后期管线密集，2026年进入业绩兑现期。8. 百奥赛图（02315.HK）｜270亿全球独有的全人抗体平台龙头，RenMice平台大幅提升研发效率，抗体授权毛利率92.8%。单抗、双抗、纳米抗体管线丰富，2025年净利预增332%，实现自我造血。9. 复宏汉霖（2696.HK）｜240亿生物类似药+创新单抗双轮驱动。利妥昔、曲妥珠等类似药市占率领先；创新PD-1、EGFR单抗稳步推进，成本与商业化优势显著，稳健型配置标的。10. 三生国健（688336）｜180亿自免领域单抗龙头，辉瑞合作彰显实力。核心产品益赛普在自免领域市占领先，全球化进程加速。聚焦自免与炎症赛道，管线差异化布局，业绩增长稳健。