3月25日拼多多财报一公布，资本市场立马给出超9%的暴涨回应。2025年第四季度营收1239亿元，全年营收突破4318亿，净利润增速达146%，成绩相当亮眼。 可这背后争议也不小，超300万中小商家抵制“仅退款”机制。但财报却显示，代表商家广告投放意愿的“在线营销服务及其他收入”逆势大涨57%。 此外，拼多多持续重仓中国供应链，“新拼姆”落地上海开启品牌自营，一期注资150亿。或许正是这种对用户和供应链的重视，让它在争议中还能在电商红海里越涨越猛，让市场为之买单。 拼多多虚假评价 拼多多收益 拼多多退货新规 拼多多的流量 拼多多抽检报告 拼多多流程 拼多多店铺异常