金价创43年大跌记录之后，黄金会走向漫长的熊市吗？ 先说结论：很大概率是阶段顶部，但是不是长期顶部，我们正站在决定方向的临界点上。 黄金在整体的大趋势上，之所以能有如此波澜壮阔的一轮牛市，还是因为“去美元化”叙事和“全球脱钩”叙事。 因为，国际秩序在变。美国一家独大的认知正在被扭转，新兴国家的崛起不断形成影响力，在这种情况下，美元作为国际结算货币的地位正在走向弱势预期。 全球央行都意识到，这种国际秩序的深层次扭转，可能会决定未来十年甚至二三十年的全球格局，在这种情况下，必须有底线保证：万一出现彻底的国际秩序混乱，手头有黄金兜底。 其他的因素：美联储降息、战争，等等，都是黄金的阶段性定价因素。 但因为战争带来的可能通胀预期和猛烈加息，我们正站在黄金走牛还是走熊的临界点。 事实上，我们也站在可能的全球经济大衰退临界点上。 这场战争对黄金价格的影响到底有多大，取决于接下来的战事强度、深度，尤其是战争持续的时间。