面对市场对AdobeInc.在AI时代的竞争力的疑虑，这家创意软件巨头的首席执行官山塔努·纳拉延(ShantanuNarayen)决定辞去掌舵职位。

3月12日，Adobe发布声明称，执掌帅印18年之久的纳拉延将在公司任命继任者之前继续履职。这位62岁的元老随后仍将留任董事会主席。

市场研究机构Emarketer分析师格蕾丝·哈蒙(GraceHarmon)在电子邮件中表示，此次CEO更替“令人对该公司的战略延续性、资本配置重点以及创新速度产生新的疑问”。她说：“投资者将密切关注新任领导层能否在稳健执行与激进AI投资之间找到平衡，尤其是在创意与企业级AI竞争白热化的背景下。”

3月12日，Adobe股价在纽约收盘报269.78美元，消息公布后盘后交易下跌约7%。2026年以来，该股已累计下跌约23%，接近三年来的最低水平。

作为Photoshop等创意工具的开发者，Adobe与SalesforceInc、AtlassianCorp.等软件公司一样，在争夺新客户时正面临AI新秀的挑战。为守住庞大市场份额，Adobe正将AI工具深度嵌入创意与营销软件中，同时推出自有AI模型系列，可生成无版权风险的图像。

纳拉延任内，Adobe实现了跨越式增长。自2007年末接任CEO以来，公司年营收增长近6倍，达到约240亿美元，员工人数从约7000人增至3万余人。他还成功推动了软件行业一次标志性转型：将单次购买应用程序的商业模式，升级为产品套件订阅服务。

微软(MicrosoftCorp.)首席执行官萨蒂亚·纳德拉在社交平台X上评价纳拉延“在Adobe创造了传奇”；Adobe2022年曾试图收购的FigmaInc.的首席执行官迪伦·菲尔德(DylanField)称，纳拉延“兼具远见卓识与温厚品性，始终执着于实现Adobe的愿景”。

但近年来，投资者对纳拉延的战略方向质疑不断。生成式AI的兴起，使得创作视觉内容无需再依赖Adobe的高价产品；多款热门AI创意工具皆出自竞争对手之手，包括谷歌(Google)的Veo3。

Adobe董事会首席独立董事弗兰克·卡尔德龙尼(FrankCalderoni)表示：“我们正专注于为公司下一阶段的增长挑选合适的领导者，感谢山塔努继续担任CEO，以确保过渡平稳顺利。”卡尔德龙尼将主导继任者遴选工作。

纳拉延在财报电话会议上表示，2026财年第一季度，Firefly等AI优先产品的年度经常性收入同比增长超两倍；该公司去年9月披露，此类产品销售额已突破2.5亿美元。

同样在3月12日，Adobe预计5月结束的季度营收将在64.3亿至64.8亿美元之间，与彭博汇编的分析师平均预期值64.3亿美元持平；调整后每股收益为5.80至5.85美元，高于分析师平均预期的5.70美元。

在截至2月27日的第一财季，公司营收同比增长12%，达64亿美元，高于分析师平均预期的62.8亿美元；调整后每股收益6.06美元，高于预期的5.88美元。

其中，创意与营销专业用户贡献订阅收入43.9亿美元，企业用户与消费者贡献17.8亿美元。

彭博行业研究(BloombergIntelligence)分析师阿努拉格·拉纳(AnuragRana)指出，纳拉延的离职消息盖过了原本稳健的业绩表现，“自去年初以来，Adobe的财务指标几乎没有明显变化，但股价下跌了近40%，这或许是CEO更迭的关键原因。”编辑/陈佳靖