清算指令下达！撤出基建投资，掐断海运中转。当巴拿马运河畔的起重机被强行锁死，它锁住的不是中国资产，而是自家国运的咽喉。

1997年，长和旗下巴拿马港口公司通过公开招标拿到巴拿马运河两端港口的特许经营权，当时港口设施老旧、效率低下，年吞吐量很低。公司投入大量资金升级设备、引入现代化管理系统，把两个港口打造成高效枢纽，吞吐量大幅提升，贡献了巴拿马集装箱处理的大头份额。2021年合同自动续约到2047年，一切看起来稳稳当当。

2026年1月29日，巴拿马最高法院裁定这份特许经营合同违宪，理由是授予过程存在程序问题，不符合公共利益。裁决公布后，长和集团强烈反对，表示将采取法律手段维护权益。2月23日，巴拿马政府在宪报正式发布裁决，并颁布行政命令，以紧急公共利益为由，授权国家海事局临时接管两个港口，包括起重机、车辆、计算机系统和软件等动产。政府禁止巴拿马港口公司代表进入港口，强迫员工离开岗位，否则面临刑事追究。公司被迫终止一切运营。

接管后，巴拿马海事局把临时运营权交给马士基旗下的APM Terminals负责巴尔博亚港，地中海航运旗下的TIL负责克里斯托瓦尔港，过渡期最长18个月，直到完成新招标。巴拿马总统穆利诺公开表示，此举确保港口不中断运作，不会影响就业。长和集团发布公告，称整个过程非法，未经协商，严重威胁港口安全和运营，将启动国际仲裁，保留追究巴拿马政府及相关方责任的权利。中国外交部多次表态，坚定维护中国企业正当合法权益，批评巴拿马罔顾事实、背信弃义。

长和集团推进国际仲裁程序，索赔规模可能达数十亿美元。巴拿马运河收入占其GDP近15%，港口作为关键节点，接管引发连锁反应。中国航运企业调整航线，减少使用巴拿马运河，转向其他替代路径，如秘鲁钱凯港等深水港，直航亚洲节省时间。巴拿马多个中方参与的基建项目进入风险评估或暂停，包括运河第四桥等大型工程，总投资额达数十亿美元。信用评级机构下调巴拿马主权展望，外资流入放缓，国际资本对巴拿马法治环境和合同稳定性产生疑虑。

巴拿马期待外部援助填补缺口，但实际支持有限。港口临时运营商面临系统切换和设备兼容问题，短期效率可能受影响。全球供应链对巴拿马运河依赖度高，这一变动加剧地缘风险考量。长和集团业务全球化布局，未因单一事件大幅动摇，继续在其他地区运营港口网络。李嘉诚控制的长和保持商业路径，重点转向稳定资产。

巴拿马运河地位面临边缘化挑战，过路费收入和贸易流量可能下滑。那些港口设施成为博弈焦点，巴拿马选择这条路后，经济压力逐步显现，国际投资者观望态度加强。