科技投资大师詹姆斯·安德森说，投资里最难的部分不是发现那些少数的赢家，而是熬过他们的回撤。这句话是詹姆斯·安德森在2024年初Skagen Vekst新年策略会上提出的核心观点之一，还搭配了数据与自身投资经历佐证，完美契合他长期主义的投资哲学。他提到，市场是被幂律法则主导的，全球仅1%的企业创造了全部超额价值，而美国72家长期最伟大的公司，无一例外都曾多次下跌超40%。他自己就有过很多这类坚守赢家的经历，比如2004年左右买入亚马逊、2005年买入刚上市不久的腾讯，特斯拉市值仅几十亿美元时就成为其早期机构股东之一，这些公司成长中都有过大幅回撤，而他靠长期持有，执掌苏格兰抵押信托的20年间为股东带来了约1500%的回报。安德森还强调，波动率并非风险，这些回撤反而可能是弥补买入错误的机会。他认为很多投资者败在短期主义，盯着季度业绩而熬不过回撤，最终错失真正的复利机会，而投资的关键是跳出短期波动，守住那些敢于解决根本性问题的伟大公司。