观点网讯：11月27日，摩根士丹利（MS.US）最新研究报告指出，水资源危机才是AI界的灭顶之灾。华尔街目光聚焦在英伟达（NVDA.US）GPU出货量与电网负荷，一个更隐蔽却同样致命的问题正悄悄逼近AI产业，而水资源危机便是这头“灰犀牛”。

摩根士丹利周三（26日）发布报告称，AI不仅是电力消耗大户，更是超级“水鬼”。数据中心作为AI运作的实体载体，对水资源有巨大需求。根据摩根士丹利模型，到2028年，仅AI数据中心的直接冷却与电力生产耗水量就将达1068亿公升。若AI需求如乐观派预期爆发，这一数字将膨胀至1485亿公升，即便在悲观情境下，也有637亿公升的消耗，相当于数个中型城市全年的用水量。

投资者往往极度低估水资源限制对AI扩张的破坏力。虽然电力生产消耗的水量通常占据AI水足迹最大份额，但真正的瓶颈在于现场冷却和芯片制造，因为水资源风险高度局部化。电力可通过高压线跨区域传输，水却难以搬运。例如亚马逊在亚利桑那州图森市的“ProjectBlue”项目，就因巨大水电需求被当地拒绝。在英国，安格利亚水务公司也因当地供水不堪重负，公开反对在北林肯郡建设AI数据中心。

大摩指出，在这场“缺水恐慌”中，海水淡化水循环处理解决方案需求将迎来结构性成长。Ecolab、东丽工业、威立雅、杜邦等掌握核心水处理技术的公司，或许比一些纯科技股更具确定性，因为它们能保障伺服器既不被热死，也不被切断水源。在AI发展下一阶段，水资源管理能力势将成为重大关键。