昨晚Meta暴跌11.33%，科技股一片哀嚎，但真凶根本不是表面的资本支出！ 华尔街只盯着它193.7亿的季度资本支出，却没看见811.9亿的不可取消合同承诺——这隐性负债环比暴涨190%，比明面上的支出疯狂多了。更讽刺的是，它靠发债筹300亿买单，股市用脚投票，债市却疯抢给出1250亿认购，简直是冰火两重天。 更关键的是“大而美法案”这记闷棍，直接让Meta多掏159亿税费，净利润暴跌83%。现在科技巨头全在借债搞AI，微软和Meta占了英伟达数据中心收入的一半，可法案却在削弱它们的造血能力，这才是最危险的闭环。 不过别光盯着科技股，铂金PPLT借券费飙到年内高位，白银SLV期权也发出强烈看涨信号，供需短缺的铂金说不定要复制白银逼空。 一边是科技股的债务游戏，一边是贵金属的爆发前奏，你觉得接下来该盯紧哪边？