无缝对接——回购完成，增持接力！

挑战股王——茅台魔咒，仍会显灵！

昨晚贵州茅台公告，60亿元的第一次回购，历时八个月，回购392.76万股完成使命！平均回购价1527.65元，这个价格既高于去年底收盘价1525元，也高于昨日收盘价1480元，只能说回购价没占到便宜。

在回购完成之际，控股大股东茅台集团同时宣布六个月内实施30-33亿元增持，实现了买方无缝接力对接，而这个时机应该是早有谋划。我预计，贵州茅台第二轮回购金额将达到60-90亿元，从明年一月份起实施，再度实现无缝对接。

2020年我记得申购新股寒武纪时，还特地写过一篇微博，虽然没有中签，但祝贺自己大学校友的企业发行上市！没想到这五年，寒武纪股价暴涨23倍，失去一次暴富的机会！[允悲]

这几天寒武纪股价超过贵州茅台，昨日收盘价1492.49元，超过贵州茅台收盘价1480元，连续三日登顶新股王，股市造富神话再次上演。不过，以寒武纪今年营收50-70亿元，净利润20亿元左右，滚动市盈率5000倍左右，虽然未来快速增长可期，但也完全是当下市场炒作情绪的极度头脑发热！科技兴国虽是国家鼓励和支持的方向，但不要忘了企业的价值不能脱离“未来现金流折现”这一本质。

所以，茅台魔咒还会再现，在市场情绪退潮后，寒武纪股价终将会回落到贵州茅台股价之下，甚至远低于贵州茅台股价。

另一方面，也说明贵州茅台股价太过低迷。半年报业绩出清，贵州茅台上半年净利润增速应该是白酒里最好的，但在这一轮白酒反弹中，业绩最烂的，失速最多的，居然反弹最猛。这种爆炒绩差股预期反转，是我大A的传统，多少年都没变过。

不管怎么说，身在大A，你无法改变，也只有接受。对于贵州茅台来说，我认为当前股价是低估的，拨乱反正，实现今年收益为正，这是一定会发生的。至于何时发生，让我们拭目以待！