华测导航成立于2003年9月12日，于2017年3月21日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。它是国内高精度定位龙头企业，专注于北斗高精度卫星导航定位技术，具备全产业链优势。

华测导航主要从事北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售，并为行业客户提供数据应用及系统解决方案。所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，涉及北斗导航、百度概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润第三

2025年三季度，华测导航实现营业收入26.18亿元，行业排名8/29，远低于第一名移远通信的178.77亿元和第二名共进股份的65.39亿元，但高于行业平均数21.95亿元和中位数9.84亿元。主营业务中，系统应用及解决方案收入9.24亿元，占比50.42%；高精度定位装备收入9.09亿元，占比49.58%。当期净利润为5.14亿元，行业排名3/29，低于第一名亿联网络的19.58亿元和第二名移远通信的7.27亿元，高于行业平均数1.63亿元和中位数1769.26万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度华测导航资产负债率为25.00%，较去年同期的27.01%有所下降，且低于行业平均40.17%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为60.41%，较去年同期的59.18%有所提升，高于行业平均26.55%，盈利能力较强。

董事长赵延平薪酬162.95万元，同比增加67.27万元

华测导航控股股东和实际控制人为赵延平，同时他担任公司董事长。赵延平为中国国籍，毕业于浙江大学光电与科学仪器系激光专业，获北京大学光华管理学院EMBA硕士学位。他履历丰富，2003年9月创建上海华测导航技术有限公司，目前还担任多项社会职务。其2024年薪酬为162.95万元，较2023年的95.68万元增加67.27万元。总经理朴东国2024年薪酬为136.49万元，较2023年的71.68万元增加64.81万元。

A股股东户数较上期增加12.00%

截至2025年9月30日，华测导航A股股东户数为3.16万，较上期增加12.00%；户均持有流通A股数量为2.05万，较上期减少10.24%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股1329.71万股；易方达创业板ETF（159915）位居第六大流通股东，持股1057.88万股，相比上期减少168.98万股；南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

西部证券指出，华测导航作为国内高精度定位龙头，出海战略成效显著。一是海外销售保持高速增长，产品销往全球一百多个国家和地区，除RTK外，精准农业、三维智能等业务在海外市场形成一定规模；二是盈利能力显著改善，前三季度毛利率和净利率同比提升，Q3单季度毛利率和净利率均达近五年来最高水平；三是公司发布第三期股权激励计划，彰显发展信心。预计公司2025-2027年归母净利润7.3/9.5/12.1亿元，对应PE35/27/21倍，首次覆盖给予“买入”评级。

甬兴证券指出，华测导航利润增速快于收入增速，毛利率持续提升。一是三维智能业务表现亮眼，2025年前三季度地理空间信息板块快速增长，该业务系主要构成之一，预计全年增长态势良好且高于公司整体收入增速；二是海外业务保持快速增长，第三季度海外收入占比进一步提升，海外业务整体毛利率高于国内业务。预计公司2025-2027年归母净利润约为7.43/9.54/12.16亿元，对应PE分别为34.22倍、26.65倍和20.92倍，维持“买入”评级。

图：华测导航营收及增速

图：华测导航净利润及增速

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