10月23日，美国财长贝森特称，能源价格已下降，预计下个月CPI数据将开始回落，再下个月将更加明显。并表示，认为房价数据是一个滞后指标。   聊完CPI，贝森特还特意提了房价数据，说在他看来，这玩意儿就是个典型的滞后指标，不能拿它当判断当下经济走势的即时参考。   要搞懂贝森特这话的门道，得先掰扯掰扯能源价格和CPI之间的关系。美国的CPI统计里，能源项占比不算小，像汽油、天然气这些日常用的能源产品，价格波动直接就能影响CPI的涨跌。   之前大半年，国际油价起起伏伏，美国国内汽油价格也跟着折腾，不少老百姓加油时都觉得钱包压力大，这也间接推高了CPI数据。   现在贝森特说能源价格下降，大概率是看到近期国际原油价格从高位往下调，美国本土加油站的汽油零售价也跟着降了不少。   有数据显示，最近几周美国平均汽油价格每加仑已经跌破3.5美元，比上个月降了差不多30美分，这对普通消费者来说可是实打实的减负，也能让CPI里的能源分项拖后腿的劲儿变小。   不过光看能源还不够，CPI里还有食品、住房、医疗这些大头。贝森特没具体说这些领域的情况，但敢预测CPI回落，估计是觉得能源价格的下降幅度，能盖过其他分项可能的上涨压力。   就拿食品来说，之前因为供应链问题和能源成本上涨，食品价格一直居高不下，现在能源价格降了，运输成本、生产加工时的能源消耗成本也会跟着降，说不定能让食品价格涨得慢一点，甚至不涨。   再说说房价这个滞后指标的事儿。贝森特特意点出来，其实是在给市场打预防针。   最近美国房价数据看着还不算差，有些地区甚至还在微涨，但这并不代表当下房地产市场还很火。   要知道，美国房地产市场对利率变动特别敏感，美联储之前连续加息，抵押贷款利率早就飙到了高位，很多想买房的人都因为月供太高打了退堂鼓，房产交易量已经降了好几个月。   但房价数据没立刻跟着降，就是因为滞后性——卖家不愿意轻易降价，房子成交周期变长，现在统计的房价，其实反映的是几个月前的交易情况，等现在的低交易量慢慢传导到价格上，房价数据才会真正开始往下走。   贝森特把这层说透，就是怕市场误解房价数据，以为经济还没受到加息的影响，进而对美联储的政策走向产生误判。   其实贝森特这次发言，背后还有更深层的考虑。   美联储这两年一直在跟通胀死磕，连续加息就是为了把CPI压到2%的目标水平，现在要是CPI真能如他预测的那样回落，就意味着美联储的加息政策可能快到头了，甚至明年有可能开始降息。   这对美国经济来说可是个重要信号，企业融资成本、老百姓的贷款压力都可能减轻，股市也能得到提振。   但市场也不是傻子，不会光听贝森特一句话就全信。   有不少经济学家已经站出来质疑，说能源价格这东西波动性太大，谁也不能保证下个月还能继续降。   万一国际上再出点事儿，比如中东局势紧张影响石油供应，油价很可能又会涨回去，到时候CPI回落的预期就全泡汤了。   还有住房成本，虽然贝森特说房价是滞后指标，但CPI里的住房分项，除了房价还有租金，现在美国租金价格虽然涨得慢了，但还没开始降，而且租金数据的滞后性比房价还强，就算现在租金市场凉了，CPI里的住房分项可能还得涨一阵子，这都会给CPI回落添堵。   普通老百姓的感受也跟贝森特的预测不太一样。   不少美国人接受采访时都说，虽然汽油价格降了点，但去超市买东西还是觉得贵，出去吃饭、看医生的花费也没见少，生活成本还是很高。   这说明CPI就算回落，也只是增速变慢，不是说物价真的降了，老百姓的生活压力不会一下子就消失。   而且就业市场的情况也得考虑进去，如果CPI回落的同时，失业率开始上升，那美联储就会陷入两难——继续加息怕经济衰退，停止加息又怕通胀反弹。   贝森特没提就业的事儿，可能是觉得目前就业市场还比较稳，失业率没怎么涨，所以敢乐观预测CPI。   但要是接下来企业因为成本压力开始裁员，失业率上去了，他这次说的话可能就得打折扣了。   还有美国政府的财政政策，之前为了刺激经济，美国花了不少钱，财政赤字一直很高，这也在一定程度上推高了通胀。   要是政府不控制开支，就算美联储把利率加上去，通胀也很难真正压下来。   贝森特作为财长，手里握着财政政策的话语权，他敢预测CPI回落，说不定也是对接下来的财政政策有信心，觉得能跟美联储的货币政策配合好，一起把通胀压下去。   不过这些都是猜测，具体财政政策会怎么调整，现在还没个准信。