片仔癀价格“雪崩”：从炒到千元一粒到半价甩卖，老字号中药怎么了？ 双十一的电商硝烟里，曾和飞天茅台并肩的“药中茅台”片仔癀，正上演着一场戏剧性的“退烧”。打开京东、美团等平台，3g装的片仔癀锭剂售价低至593.75元/粒，比760元的官方指导价直接倒挂超21%；转头看线下药店，济南多家连锁药房的店长直言：“去年还能卖800多一粒，现在打折都少人问，一个月也卖不了几颗。” 谁能想到，四年前的2021年，这款“福建三宝”还处在“一粒难求”的狂热中——二级市场报价破千元，黄牛蹲守药店加价收，药房不得不搞限购，市值一度冲过3000亿元。支撑这份狂热的，是它百年配方里的天然麝香、牛黄等稀缺原料，这些不仅让它稳坐高端中药市场，更被炒出了“药品+投资品”的双重身份。 回溯涨价轨迹，片仔癀的“提价史”更像一部“神话剧本”：2004到2020年，19次提价把单价从325元抬到590元；2023年5月，哪怕市场已显疲态，仍逆势涨到760元，创下二十年最大涨幅。那时的它，肝病用药板块毛利率常年超81%，赚钱能力不输白酒巨头，谁也没料到，短短两年就跌入“价量齐跌”的泥潭。 2025年三季报的出炉，彻底撕下了“高增长”的面具：前三季度营收74.42亿元，同比降11.93%；净利润21.29亿元，同比跌20.74%，这是片仔癀史上最差的季度表现。核心业务全线崩塌，肝病用药收入38.8亿元，同比少了9.41%；心脑血管用药更惨，收入仅9343.57万元，同比暴跌65.2%。更棘手的是，营收在降，成本却在涨——医药制造业务成本同比增6.81%，毛利率直接缩水7.51个百分点，存货堆到61.6亿元，比去年同期多了34.9%。 这场“失速”早有伏笔。成本端，天然牛黄的价格像坐了火箭，2023年1月还是65万元/公斤，一路飙到165万元/公斤的峰值，即便2025年10月回落至140万元/公斤，依旧狠狠挤压着利润。定价上更是踩了“昏招”：2023年市场转冷时强行提价，本想把成本转嫁给消费者，结果直接浇灭了终端需求，陷入“提价丢销量、降价损毛利”的死循环。 说到底，片仔癀的困境，是整个高端中药行业的缩影。长期以来，稀缺原料撑起的“收藏价值”，让它的消费属性盖过了药用属性——大家买它不是为了治病，更多是为了送礼、保值，这就注定它会跟着经济周期“坐过山车”。一旦市场热度退潮，临床疗效数据不足的短板就暴露无遗，没了“投资光环”，消费者自然不买账。 现在的价格倒挂、业绩滑坡，对片仔癀未必是坏事。这或许是个契机，让这家老字号从“炒货逻辑”里清醒过来：少琢磨怎么提价保值，多花心思在临床价值上；别再依赖单一稀缺原料，赶紧培育新的增长引擎。毕竟，中药的根在“治病救人”，不是当“炒作标的”。片仔癀能不能走出低谷，或许就看它能不能真正回归药品的本质。