巴西大豆涨价是由多种因素共同作用导致的，具体如下： - 供需关系紧张：巴西旧季大豆库存见底，新季大豆要等到明年1月底才能装船，出现供应空窗期。同时，巴西北部主产区持续降雨，120万公顷大豆种植区积水，市场担忧新季产量可能减少5%至8%，进一步加剧了供应紧张局面。 ​ - 物流成本增加：巴西港口拥堵，船舶排队时间长达45天，9月卡车司机因燃油涨价罢工，导致圣保罗港滞留大豆超过200万吨，物流协会数据显示，2025年大豆从产地到港口的运输成本同比涨了18%，推高了大豆价格。 ​ - 贸易格局变化与投机行为：中美贸易摩擦使中国大幅增加巴西大豆进口比例，2025年1-9月中国从巴西进口大豆占比高达约80%。部分巴西出口商利用中国对其大豆的依赖，抬高报价以获取超额利润，10月初帕拉纳瓜港的报价比芝加哥期货市场高出近3美元一蒲式耳。 ​ - 生产成本上升：巴西本土燃料、人工、化肥等各项生产成本大幅攀升，再加上巴西国内超过8%的通货膨胀率，农民普遍惜售囤积，期望未来能卖出更高价格，进一步推动了大豆价格上涨。