节后首个交易日上证指数突破3900点整数大关，但第二个交易日，A股市场出现显著回调，三大指数集体收跌。

资金层面，A股市场交投活跃度有所回升。本周日均成交额为26030亿元，较上周上升4152.86亿元；日均换手率为2.1279%，较上周上升0.36个百分点。

本周有哪些消息或将影响后续行情，请看周报为您解析。

01

政策聚焦

1.美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应

美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。

点评：相较于4月中美贸易摩擦时的调整行情，当前市场与政策层面均积累了更多应对经验，叠加国家资本在关键时点的维稳作用，市场风险偏好有望保持韧性。

2.9月A股新开户数294万户，同比增长61%

2025年9月A股新开户294万户，与2024年9月新增183万户开户数相比，2025年9月新开户同比大增61%，远超去年同期开户水平。

点评：9月A股新开户同比大增61%，场外资金入场或提速，投资者情绪升温。增量资金有望流入股市，提升风险偏好，短期推动指数或热点板块活跃，支撑市场阶段性回暖。

3.住建部：全国白名单项目贷款审批金额已超7万亿元

住房和城乡建设部副部长董建国11日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，目前全国白名单项目贷款的审批金额已经超过了7万亿元，有力保障了商品房项目建设交付。

点评：住建部称白名单项目贷款超7万亿保障交付，缓解房企资金压力，提振市场信心。利好地产股及建材、家居等产业链，短期推动相关板块估值修复。

02

行业事件

1.工信部：支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展

工信部就《工业和信息化部关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》公开征求意见。通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力，提升行业服务能力，建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，服务构建新发展格局。

点评：工信部推进卫星物联网商用试验，政策支持激发市场活力，利好卫星通信、商业航天及物联网产业链。商用落地预期升温，短期或提振相关科技成长板块情绪。

2.七部门：按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用

工信部等七部门关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》的通知，加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。

点评：工信部等七部门推动服务型制造创新，深化“5G+工业互联网”及算力融合，利好工业互联网、算力等科技制造板块。

03

下周展望

节后成长方向冲高，部分资金获利了结，引发市场大幅波动，此外，周五晚特朗普关税政策不确定性风险上升，全球市场普跌，短期内市场波动风险上升，金融、红利等稳定板块或短期相对占优。

考虑到10月下旬重磅会议或仍有政策催化，科技成长方向若出现大幅调整，或仍有机会。建议仍可以均衡为基础，主要关注中大盘宽基指数，参考4月行情，若市场短期波动明显加剧，稳定资金有望进场维稳。

行业配置上，“十五五”规划相关的科技成长行业10月表现可能相对较好。另外，10月三季报披露背景下，科技成长和周期行业可能相对占优，可以重点留意三季报盈利增速预期较高的是计算机、传媒、军工、电新、电子等科技成长行业和钢铁、建材、有色金属、化工等周期行业。

04

基金经理观点

10月9日，上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指涨1.47%，创业板指涨0.73%，科创50指数领涨2.93%。成交额大幅放量至2.67万亿元。10月10日，市场回调，上证指数跌0.94%，深证成指跌2.70%，创业板指大跌4.55%。成交额缩量至2.53万亿元。

消息面上，2025年10月10日，中国商务部公告，对稀土物项出口实施管制，推动稀土板块大涨。与此同时，中国交通运输部公告，鉴于美国宣布对中国船舶加征港口费，中方反制措施将于10月14日生效。

后市思考，配置上，首先关注贵金属、工业金属（如铜）的估值修复机会，政策催化下钢铁、化工或迎困境反转。其次关注科技成长，半导体、AI算力等板块需结合三季报业绩验证，警惕短期交易过热风险。最后关注防御板块，红利资产（如公用事业、交通运输）在10月10日的国际摩擦背景下或具避险价值。（

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