国庆长假后的首个交易日，海南华铁遭14亿元卖单封死跌停，报8.71元/股，给22万股民留下“一地鸡毛”。

导火索源于9月30日晚的一份公告，海南华铁称，全资子公司与杭州X公司签署的36.9亿元算力服务协议正式终止。

市场对海南华铁的这一行为产生了诸多质疑：公司为何主动终止协议，这份巨额订单有多少含金量，隐身的客户杭州X公司究竟是谁？

神秘的大单

今年3月，海南华铁公告，全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司与杭州X公司签署了总金额36.9亿元的《算力服务协议》。

公告发布前，市场提前躁动。今年1月到3月，海南华铁股价从4.74元飙升至13.26元，区间涨幅170%。股东户数也从4.6万户（2024年12月）暴增至22.5万户（2025年6月）。

然而看似美好的协议从一开始就疑点重重。海南华铁主营设备租赁，进入算力行业跨界极大。作为核心交易方的杭州X公司，直至协议终止始终未披露真实信息。协议签订后整整7个月时间内，双方没有发生任何的采购履约行为。

9月30日，海南华铁用一纸公告宣布合同告吹。公告称，基于原协议所涉交易及设备的市场环境、供需情况较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，该公司近日向X公司出具了《关于解除的函》。

根据《第一财经》报道，不少业内人士对这份近37亿元的合约含金量存疑。有算力行业从业者认为，从协议条款来看，这本质上是一份框架协议，而非具备刚性履约义务的实质性合同。

章建平“逃顶”

海南华铁公司注册地位于杭州上城区，公司实控人为海南海空产业投资有限公司（海南省国资委控股）。公司主营设备租赁业务，2024年公司营业收入51.71亿元，归母净利润6.04亿元。

也许是为了对冲订单告吹的利空，10月8日晚间，海南华铁公告称，持股5%以上股东胡丹锋决定终止减持计划，并计划在未来1个月内通过集中竞价方式增持公司股份，增持金额不低于3000万元且不超过5000万元。今年8月，作为公司前实控人、现任法定代表人、总经理的胡丹锋曾计划减持。

在这场股价跌宕中，“牛散”章建平的操作堪称“精准踩点”。2025年一季报显示，章建平新进入海南华铁十大股东榜，以4.23%的持股比例成为第三大股东，持仓参考市值约8.99亿元。随后章建平开始悄然撤离。5月13日公司临时公告显示，其持股比例已降至3.58%。到半年报披露时，章建平已彻底退出前十大股东名单。

一季报，章建平持股4.23%，首次进入十大股东

半年报，章建平退出十大股东名单

与章建平的从容离场形成鲜明对比的，是大量散户的深度套牢。有股民质疑该合同疑似“虚假合同”，还有股民表示已申请维权。