日前，长城资产通过司法拍卖接盘昔日天津百亿地王，意味着已经烂尾十年的项目正式启动重建。成为《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》实施后，司法接拍权实现破局的全国首单。

百亿地王烂尾十年

2013年，随着原天津拖拉机厂整体搬迁到开发区，天拖地块开始挂牌出售，在多家房地产公司近百轮加价后溢价成交，成为天津首个成交总价突破百亿元的地块。该地块规划地上总建筑面积超百万平方米，涵盖住宅、商业、写字楼、酒店等多种业态，而且将保留部分老厂房，改造后用作商业等用途。

在项目前期，该地块陆续开发了6期住宅，剩余3个地块作为商服用地后置开发，后因项目公司股东出现流动性问题，该地块开发被长期搁置，银行贷款继而逾期形成不良资产。项目现场长期无人管理，社会安全隐患严重。此外，该项目地处天津市中心城区，与周边开发成熟区域对比视觉落差极大，严重影响市容市貌。

在长城资产介入前，该天拖地块改造项目搁置了十余年。

出资16.8亿联合国资共同处置处置作

在该地块的盘活过程中，长城资产运用“司法接拍+政策协同”的方式，用SPV专项基金实现“洁净化资产收购”。

首先是协调债权银行启动抵押物司法处置工作，标的地块按照调规后的住宅性质进行司法评估，开展司法拍卖工作，并在拍卖公告中明确土地改变性质事宜。

同时，长城资产联合天津市政公司接拍标的地块。双方按照7:3的比例出资，共同发起设立24亿规模的有限合伙SPV，再由SPV主体成立项目公司，项目公司法拍取得相应地块。后期，将选聘头部代开发企业，委托其在项目公司的主导下对项目进行全程管理。

据介绍，随着天拖地块城市更新工作的深入推进，将通过打造准“四代宅”、配建生活基础设施及优化社区服务等，并新建一所小学、新增1000多个学位，引入“五马路小学+南开中学”九年一贯制资源。

同时，考虑该地作为天津工业记忆的重要承载地，项目将最大限度保留厂区原有的红砖厂房、机械构件等工业元素，利用拆除旧砖复刻历史肌理，将旧厂区转化为融合商业、文创的活力街区，把“工业锈带”变身为“生活秀带”。

中国长城资产相关负责人解释，该项目历时十余年，多重问题复杂交织，公司与开发商、债权银行等多方协调后，主动选择司法拍卖方式，运用《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》赋予的司法接拍权实现破局，既满足了多方诉求、盘活了项目资产，又斩断了原项目公司债务风险传导链条，破解传统重组手段失效困局，还保留了原债权方银行的追索权。

该模式为房地产项目风险化解提供了可复制的“天津模式”。

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