重磅！摩尔线程科创板IPO即将在9月26日上会的消息，无疑是近期科技与资本市场的

重磅！摩尔线程科创板IPO即将在9月26日上会的消息，无疑是近期科技与资本市场的焦点。这家被称为"中国版英伟达"的GPU企业，能否顺利闯关上市？其80亿募资计划背后，又暗藏哪些行业机遇与投资线索？ 一、上市背后的三重行业影响 国产GPU的破冰时刻 作为国内屈指可数掌握全功能GPU技术的企业，摩尔线程若成功上市，无疑会为国产算力生态注入一针“强心剂”，极大提振行业发展信心，推动算力生态迈向新高度。其平湖架构产品于智算中心达成规模化测试交付。2025年上半年，该产品收入高达7.02亿元，增长速率大幅超越国际巨头同期表现，彰显出强劲的市场竞争力。这种技术突围正在打破"英伟达依赖症"，尤其在中美科技博弈加剧的背景下，国产替代空间加速打开。 智能算力基建新支点 在其20亿的预计订单里，AI智算业务占比逾80%。这一数据有力印证，于“东数西算”大背景下，智算中心建设已然迈入高速发展阶段。摩尔线程的集群解决方案已获得多个省级算力节点项目采购意向，这种政企合作模式可能成为区域算力基建的标配。 科技估值体系重塑 深交所新规放宽科技企业上市门槛后，摩尔线程以"连续三年亏损但营收增速超200%"的姿态冲击IPO，或将重新定义二级市场对硬科技企业的估值逻辑，尤其是对研发投入高企（三年累计近50亿）但商业化加速的企业的容忍度。 摩尔线程上市带来哪些投资机会，产业链投资机会掘金 第一梯队：直接受益伙伴 设备供应商： 中芯国际 （芯片代工）、 长电科技 （先进封装） 摩尔线程2025年AI训推芯片流片量预计增长3倍，其14nm工艺产品已进入量产阶段，先进封装需求激增 生态合作商： 浪潮信息 （服务器集成）、 中科曙光 （智算中心建设） 平湖架构集群需要配套服务器组装，头部厂商已参与测试项目 第二梯队：协同创新赛道 AI应用端： 寒武纪 （算力调度）、 云天励飞 （边缘计算） 全功能GPU具备卓越的图形渲染能力，能与数字孪生、自动驾驶仿真等场景达成技术协同。其可为这些领域的高效发展提供坚实技术支撑，注入创新动力，推动行业前行。 配套软件商：麒麟软件（国产操作系统）、 中望软件 （工业设计） 需适配底层图形接口，生态建设带来软件定制需求 第三梯队：替代效应标的 景嘉微 （军工GPU）、 航锦科技 （电子元器件） 倘若摩尔线程能成功叩开消费级市场的大门，当下各细分领域的龙头企业或许将不得不直面产品升级的重重压力。 风险警示 尽管招股书表明2027年有望实现盈利，然而有三点仍需保持警惕： 技术迭代风险：英伟达2026年将推出5nm架构新品，性能差距可能拉大 订单兑现风险：当前20亿订单中超60%需2026年交付，存在履约不确定性 市场竞争风险：沐曦集成等竞品也在推进IPO，行业可能提前进入价格战 当前资本市场的热情，折射出对国产算力崛起的殷切期待。投资者需辩证看待：既要把握GPU国产化浪潮中的产业链机会，也要注意平衡技术突破与商业落地之间的预期差。在9月26日上会前后，建议重点关注中信证券（保荐机构）的投行项目动态，以及 中芯国际 等供应链企业的产能规划调整信号。