摩根大通看好银行股！银行板块一路下行，走出了大幅度的调整。摩根大通研报认为：中国

摩根大通看好银行股！银行板块一路下行，走出了大幅度的调整。摩根大通研报认为：中国银行股“高息股叙事”远没有结束，预计A股银行股下半年上涨最多15%。 银行股是近期走势最差的板块之一，整体跌幅达到了14%，有些个股回调超20%了，A股处在牛市之中，银行股的走势确实让人失望，投资者损失不小。主要是由于银行股前两年作为救市主要标的，GJD托底买入，累计涨幅不小，有些获利筹码流出；二是银行股权重大，和保险、证券一道，成了控盘的筹码，用来对冲科技股大涨的影响，保持大盘看起来平稳运行，大盘涨银行下跌，大盘小跌银行大跌，大盘大跌银行小涨。这样的操作让银行股投资人没有盈利的机会，持仓者选择撤离的就会增加，让其走势就更弱。 如果没有银行股等权重股拖后腿，上证指数应该站在3900点之上了。慢牛才能走远，但无形之手的干预会导致结构失衡，没有板块的轮动，科技股一旦调整起来，波动幅度会更大 ，老美市场2008年以来一路上行，纳斯达克涨了13.3倍，标普500涨了7.98倍，道琼斯指数涨了6.18倍，我们A股9.24从底部反转才涨了40%多，大部分股票就没涨，大盘与高点相比还在半山腰，只是AI硬件板块等局部过热，大盘仍然十分理性且审慎的。 摩根大通的观点是：银行股4.3%的股息率显著跑赢10年国债1.8%的收益率、1.25%的银行存款利率、1.9%的理财产品收益率；银行业收入和盈利增长环境改善，净息差好转和中间业务复苏；银行资产质量稳定，不良贷款率和关注类贷款比例保持稳定，二季度拨备覆盖率环比上升1%，特殊提及类贷款比例环比下降2%；本轮行情上涨有持续性，目前两融余额占可交易市值的2.3%，低于2015年4%的水平；预计未来3年流入A股的资金规模可达14万亿元，相当于A股流通市值的15%，高息股板块是主要受益者。 摩根大通的研报很有道理，银行股的投资价值是毋容置疑的。目前资金追逐科技股，过热板块会有调整风险，银行股已调整充分，正好可以上行抵消大盘调整压力，长远来看银行股估值低，会是部分稳健资金理想标的，高息蓝筹股、科技股轮动会继续演绎，助推A股慢牛走高走远。