答案出来了,美联储如期宣布降息25基点,但却极大震撼到了世界。
1、点阵图“增加了一次降息”
这给世界带来最初的震撼。官员预估今年将再降息两次(年底基准利率可能落在3.50%至3.75%区间)——与市场预期的一致。点阵图出来那一刻,黄金瞬间上涨,创下3707美元的历史新高,美元瞬间跳水。
2、仅有一票“反对票”
这对市场来说也是极大的震撼,内部分歧严重时刻,居然仅有一张反对票。
投出反对票的是特朗普提名、刚上任的美联储理事米兰,他支持降息50基点(刚上任就强烈反对决策是很荒谬的)——由于米兰身份的特殊性,市场忽视了这一张反对票——美联储向世界展示出了团结。人们此前猜测,沃勒和鲍曼两位理事都会在这次会议上推动降息50个基点。
3、决议声明有大量删改
与7月版本相比,在经济、就业、风险评估上都有若干措辞调整:
1)声明删除了“出口波动持续影响数据”的描述,改“近期指标显示”带出经济温和扩张,语气更简化。
2)对就业的表述:由“稳固”改为“就业成长放缓,失业率小幅上升”。
3)新增“就业的下行风险已经上升”。
4)投票变化:7月会议上,理事鲍曼与沃勒曾反对,但在9月转为赞成,唯一反对的是米兰。
这里的“措辞变化”其实比降息本身更重要,因为它在为后续连续降息埋下逻辑。
4、鲍威尔表现的异常鹰派,市场怕什么,他说什么。
在新闻发布会上鲍威尔明确表示,此次降息是一次风险管理降息,没有必要快速调整利率,将逐次会议作出决策。
市场随即进入“买入谣言,卖出事实”,黄金应声暴跌,而美元抹平跌幅,连续第七次在美联储会议日走强。
鲍威尔还用一句话,漂亮的回复了“那张反对票”:单个投票成员能够产生影响的唯一方式是提出极具说服力的论点(很显然,米兰没做到)。
但鲍威尔没有解释在点阵图预测中,为什么失业率预期低于6月预测,通胀预期高于6月预测,但决策者预计2026年会进一步降息。
总体来讲,这次美联储选取的是“鸽派声明+鹰派讲话”的组合,仍旧是希望把对市场的影响降到最低,因此市场真正的抉择往往在其会议后第二天才会出现。
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