建议大家近期适当增加对于券商板块的仓位及关注度，我的考量主要基于以下几个原因： 1. 相对滞涨：券商板块本轮行情的涨幅是相对落后的。2025年初至7月中旬，券商板块累计涨幅基本为0，显著跑输沪深300指数约3个百分点，同时大幅落后于保险、多元金融及银行等金融子板块。尽管6月以来超额收益转正，但整体修复仍不充分。 2、估值安全边际稳固：行业PB估值自3月回调后，6月下旬开启修复，当前约1.5倍，处于2016年以来40%分位水平，较历史中枢仍有上行空间。 3、 中报高增长确定性强：上半年市场环境全面向好，驱动业绩延续高增。A股1-6月日均成交额1.39万亿元，同比大幅增长61.1%，流动性充裕奠定券商经纪收入基础。市场活跃也带动了投行业务增长：A股IPO、再融资及债券承销规模同比分别提升15%、613.5%和16.6%；万得全A指数上半年上涨5.8%（去年同期跌8.0%），显著改善了券商自营业务收益。这些都支撑了券商半年报将会不错，同时已披露预告的31家券商归母净利润增速均超40%，行业盈利弹性充分显现。 配置建议上，可以考虑综合“低估值+高增长+适当弹性”聚焦优质头部龙头和互联网券商，头部且估值低的券商包括了国泰海通证券、中金公司、中信证券、中国银河证券等，弹性互联网券商龙头考虑东方财富、同花顺。目前市场风险偏好回升叠加政策利好预期，板块具备阶段性进攻属性，当前配置窗口已至。7月23日两市特大单买入的前两名为中信证券和东方财富，可能就是大资金出于和我一样的考量因素，供大家参考。
