继续说中文在线，因目前紧密跟踪CMS的券商研报越来越少。
仔细辨识上半年RS各方面数据，CMS上半年收入大幅超越去年全年的29亿，已是不争的事实。
今年上半年日均播放量是去年上半年的500+%，RS 平台效应已越来越大，广告收入含内置广告收入，占比越来越大。
今年100亿明年200亿流水，明年减少投流保持20%净利率即40亿利润。
最保守的估值
——参考奈飞15倍PE，600亿市值，中文在线持股49%+，占300亿。
合理估值
——参考奈飞近20年7.87倍，CMS值1574亿市值，中文在线占787亿。
等CMS美股上市，估值直接用CMS市值*持股比例算，就更清晰明了。股票[超话]
