科创债是指发行人为科技创新企业or募集资金用于科技创新领域的债券。
简单来说，要么自身是高新技术企业直接发债，要么自己不是科技企业，但是募集资金用途是用于支持科技创新的，比如商业银行、股权投资机构发行用于投资高新技术企业的。具体可以看图2。
科创债前十大主体都是中字头的央国企，信用资质不错，如图3。
2、何为科创债ETF？
科创债ETF就是80%需要投资于科创债指数的债券基金，可以理解成一支高等级信用债基金。
目前，已有 10 家基金公司拟发行科创债ETF,如图4。
3、科创债ETF的投资价值？
第一批科创债 ETF 跟踪指数涉及 AAA 科创债指数、沪 AAA 科创债指数与深 AAA 科创债指数，这三个指数整体差不多，如图5。
那么他们过去几年收益如何呢，差不多就是5%，如图6。
但问题是，过去几年都是债券的大牛市，但今年就一定了，从图6可以看出，2025年的收益明显降低，毕竟现在是低利率环境。
而且，由于科创债ETF的成分券都是公开的，很多机构开始抢跑科创债，提前买入埋伏，然后再倒给这些ETF。
从图7可以看出，相较于普通信用债，科创债成分券的利差是大幅压缩的，即收益率被买到很低的水平。
4、总结
综合来看，科创债 ETF 信用风险是可控的，因为投的都是AAA央国企，但由于机构抢跑严重，因此预期收益有限。
