2025.7.3A股预
明日A股大概率呈现窄幅震荡、结构性分化格局，核心运行区间预计在3445-3473点。
上证指数昨日冲高至3473点前期高点后回落，形成“假突破”形态，技术面压力显著。深成指、创业板指跌破5日均线，短期趋势转弱，需警惕进一步回调风险。当前市场量能萎缩至1.4万亿元，较前日减少900亿元，若明日不能放量至1.5万亿元以上，指数突破3473点压力位的概率较低。支撑位方面，3445点是多头短期防守线，若跌破可能下探3436点附近。
6月制造业PMI连续两个月回升至49.7%，新订单指数重返扩张区间，显示经济内生动力逐步修复。政策层面，央行设立的5000亿元服务消费与养老再贷款工具正式落地，重点支持餐饮、文旅、养老等领域，有望带动相关板块估值修复。此外，全球数字经济大会开幕，数字经济、人工智能等新动能产业获得政策催化。但需注意，本周超2万亿元逆回购到期，央行对冲力度将影响市场流动性预期。
美股道指上涨0.91%，但纳指因科技股抛售下跌0.82%，特斯拉、英伟达等权重股拖累市场情绪。港股恒生指数上涨0.62%，数科集团等个股表现活跃，显示外资对中国资产仍存结构性偏好。资金面上，北向资金昨日净流出290亿元，主力资金净流出437亿元，反映出市场短期避险情绪升温。不过，人民币汇率小幅贬值0.02%至7.1546，未出现大幅波动，外资流出压力可控。
结构性机会主要集中在三大方向：
1. 政策受益领域：服务消费（餐饮、旅游）、养老产业（康养设施）、数字经济（人工智能、数据要素）直接受政策利好驱动。
2. 大宗商品关联板块：国际油价上涨0.89%，铜、镍等金属价格同步走强，能源（油气开采）、有色金属（铜、镍冶炼）板块有望受益。
3. 超跌题材修复：半导体、军工等前期调整充分的板块存在轮动补涨可能，但需观察量能持续性。
风险提示：避免追涨固态电池、数字货币等短期过热题材，以及缩量反弹的非主线品种（如电力股）。
- 情景一（量能温和放大）：若早盘放量突破3452点并站稳，指数可能上攻3473点压力区，但需警惕冲高回落。此时可关注金融权重（银行、证券）与超跌题材的轮动机会。
- 情景二（缩量回调）：若早盘缩量，指数可能低开低走，回踩3445点支撑位。建议控制仓位，重点布局光伏、创新药等防御性板块。
操作策略：当前市场情绪偏谨慎，低吸优于追涨。可关注北向资金回流信号（如净买入超50亿元）及量能变化，若两市成交重返1.5万亿元，可适度增加仓位；反之则需防范指数二次探底风险。中长期看，在“政策托底+经济弱复苏”逻辑下，下半年慢牛格局未改，投资者可逢低布局调整充分的优质资产。
风险提示：地缘政治（如美国关税政策）、流动性收紧（逆回购对冲不及预期）、企业盈利不及预期可能引发市场波动。建议密切跟踪美联储政策动向及国内经济数据发布。
