很多人可能不知道，世界最大的稳定币发行机构Tether，是全球第七大美债持有者！ 2024年，Tether的储备资产规模达到1493亿美元，其中美债占比超过75%，即1130亿美元，位列全球第七，超过了绝大多数主权国家。 公司在只有150名员工的情况下，盈利高达137亿美元，其中美债利息70亿美元，黄金和大饼增值50亿美元，人均盈利接近1亿美元。 那Tether是如何盈利的？很简单。 你想获得一美元的D，就要给发行公司Tether一美元的现金，然后你用这个D去炒饼，而Tether，则会拿着一美元现金去买美债吃利息。 再说直白点，等于1美元干了2美元的活：线上一D炒饼挣差价，线下一美元买债吃利息。 然后线上的饼、以及线下的债，还可以作为抵押资产，重新获得流动性，比如去申请房贷。 这还只是一家公司的情况，如果把稳定币规模扩大10倍，那来自于民间的美债购买力，至少是万亿美元级别的，这接盘侠不就搞定了吗？ 然后财政部和美联储，可以循环复制这套模式：放出来的水，一部分进入实体经济，另一部分进入虚拟资产，再返回来购买美债。 如此一来，既能放水稀释债务，又可以有效的控制通胀，还能助推全球货币美元化的趋势，一鱼三吃，岂不快哉～ 美国通过“天才法案”（Genius Act），强推稳定币和加密资产，是有极大动力的——接盘美债。 而这也会给全世界的主权货币，带来巨大的冲击，尤其是中小穷国，未来生存将越来越艰难。
