上海牛散血亏几十万后，靠价值投资逆风翻盘

牛散陈波是上海人，说起他早年的投资经历，那真是一路摸爬滚打过来的。 1997年他去日本留学，在大阪大学读了7年，边读书边打工，每天在实验室忙到凌晨，养成了做事严谨、爱琢磨的习惯。2005年回国后，他开始接触基金，2007年大牛市的时候，看着身边人炒股赚钱，自己也忍不住进场了。 那时候的陈波完全是零基础，第一只股票买了中国石化，后来又买了云南铜业这些有色股。2007年上证指数涨到6124点的时候，他还在不停加仓，结果2008年金融危机一来，股价暴跌，云南铜业从近一百元跌到七八元，他的账户亏了百分之六七十，几十万本金几乎没了。 “当时真的懵了，完全不知道怎么应对，就是因为没体系、没知识，吃了大亏。”陈波现在说起这事还挺感慨。金融危机后，陈波痛定思痛，开始认真学习投资。他看了很多书，彼得·林奇和巴菲特的理论对他影响很大，慢慢懂得了“买股票就是买公司”的道理。 2011年的时候，银行股因为地方债务问题被大家嫌弃，他却发现招商、平安这些银行的市净率很低，但是盈利能力很强，ROE能达到20%多。他重仓银行股，到2012年底行情起来后翻倍卖出，第一次觉得自己找到了靠谱的投资方法。 2012年塑化剂事件冲击白酒行业，白酒股跌得很惨，陈波却从中看到了机会。“白酒这东西，就算暂时卖不动，库存也不会贬值，反而越存越值钱。”他觉得行业只是短期受情绪影响，基本面没变，于是买入洋河股份，后来随着行业复苏，这只票赚了不少。 类似的还有2013年的房地产股，当时上海房价调控，地产股估值很低，但他通过销售数据发现龙头房企的业绩其实在增长，于是买了万科、保利，后来也获得了不错的收益。2015年股灾的时候，他因为持有平安、万科这些优质股，回撤不算太大，但熔断机制还是让他心有余悸。 他特别注意研究财务报表，尤其是研发投入这一块，2017年莎普爱思出事前，他就发现这家公司虽然毛利高，但研发投入特别少，他果断没碰这只票，后来莎普爱思因为虚假宣传股价暴跌，他算是躲过了一劫。 陈波回顾自己的经历，他觉得投资不需要什么天赋，关键是要懂常识、会学习，“便宜的时候买好公司，贵的时候卖，就这么简单，但是要做到不容易，得克服人性的贪婪和恐惧。”