由于国有大行、股份制、城商行和农商行在负债结构上有所差异，招商证券近期对本轮存款

由于国有大行、股份制、城商行和农商行在负债结构上有所差异，招商证券近期对本轮存款挂牌利率下调，对不同类别银行息差的影响进行了分析，主要结论如下： 定量影响测算： 1、计息负债成本率：2025年、2026年分别下降4.5bp、2.6bp。 2、净息差（NIM）：2025年、2026年分别正向贡献4.2bp、2.4bp。 3、营收贡献：2025年、2026年营收增速分别提升约2.2pct、1.4pct。 不同银行影响差异： 1、农商行：因定期存款重定价期限较短，2025年息差改善幅度（bp）显著高于其他类型银行。 2、国有行与股份行：受益于较高的活期存款占比，息差改善优于城商行。 3、城商行：受定期存款占比高、重定价周期较长影响，边际改善相对较弱。 核心结论： 本次利率下调短期内（2025年）对银行息差和营收的提振作用更为显著，但随重定价逐步完成，2026年贡献幅度递减。银行间分化明显，活期存款占比高、负债结构灵活的银行（大行、股份行）及重定价快的农商行更受益。 测算基于静态假设，实际效果需观察存款竞争态势及贷款端利率变化；若经济复苏超预期或货币政策转向，可能影响政策效果。 （注：bp=基点，1bp=0.01%；pct=百分点）