王健林带着他的万达集团上演了一出"壮士断腕"的悲壮戏码。48座万达广场将被打包卖

王健林带着他的万达集团上演了一出"壮士断腕"的悲壮戏码。48座万达广场将被打包卖给腾讯、京东、太盟等老熟人，换回500亿救命钱。这场商业地产界史上最大规模资产腾挪，像极了当铺里典当传家宝——东西还是我来经营，但房契已归了别人。 曾经的中国首富如今深陷债务泥潭。万达账本上躺着1375亿有息负债，光是今年要还的就有302亿。更棘手的是，融创、苏宁等昔日盟友正拿着180亿欠条排队讨债，法院的股权冻结通知书像雪片般飞来，连王健林个人名下4.9亿股权都被"冻"成了冰棍。 接盘天团堪称"全明星阵容"：腾讯第四次出手救场，险资阳光人寿两年吞下6座万达广场，私募大佬太盟更化身"人形ATM"，去年刚注资600亿，今年又牵头组建500亿收购基金。这些精明的资本猎手看中的，是万达广场年均8%的租金回报率——比银行理财香多了。 但这场交易更像是饮鸩止渴。万达虽然保留运营权赚管理费，却永久失去了48只"现金奶牛"。按这个速度，王健林手里仅剩的140座自持万达广场，恐怕撑不过下一轮债务危机。更魔幻的是，交易刚官宣，万达酒店管理就被24亿甩卖给同程旅行，连影视公司股权都摆上了货架。 资本市场的反应耐人寻味。接盘方之一的 新华保险近期股价稳中有升，而深陷债务纠纷的 永辉超市却仍在5元低位徘徊。这印证了当下资本市场的避险偏好——宁要万达广场的稳定租金，不要超市卖场的薄利多销。 王健林的困局，实则是整个商业地产转型期的缩影。当住宅开发模式走到尽头，重资产运营的万达广场成了拖累。这次500亿交易或许能暂缓危机，但要想真正破局，或许该学学瑞安房地产的轻资产转型——后者凭借64%的毛利率，用不到万达1/10的市值撬动着上海 新天地 的商业传奇。 如今的万达就像在走钢丝：左手变卖祖产还债，右手还要维持商业帝国体面。这场生死时速的资本游戏教会我们一个道理——在房地产下半场，比谁楼盖得高更重要的是，看谁包袱甩得快。