近期，国内外上市车企财报季来临，2024年报与2025一季报陆续发布。在经济承压背景下，资产负债率成为衡量车企财务健康的关键指标。汽车产业重资产、长周期，高负债是行业常态。
2024年财报显示，国际汽车巨头与国内头部车企资产负债率大多超60%。不过，国内车企负债率下降明显，优势渐显，如比亚迪近半年负债率降近七个百分点至70.7%，年内有望降至“6”字头。
总负债与企业规模、营收相关，但有息负债才是反映真实债务压力的关键。国际车企有息负债规模庞大，丰田、大众分别达1.87万亿和1万亿，而国内车企依赖度低，比亚迪有息负债约286亿，占总负债仅5%。
此外，比亚迪应付账款占营收比例31%，付款周期127天，供应链管控能力强。尽管国内车企高负债经营，但综合财报，负债情况在全球不算高，高负债不等于高风险。在全球汽车产业智电转型中，平衡好资产与负债规模的车企将更具竞争力。
