高负债就是高风险吗 浅谈财报背后的真相
近期，随着越来越多国内外车企财报出炉，很多人一下子看懵了！怎么车企负债都这么高？那岂不是风险很大？
其实汽车产业有着重资产、周期长回报慢的特性，必然需要巨额资金投入，高负债率是很常见的。从2024年财报看到，大众、奔驰、丰田、比亚迪等大型车企的资产负债率均超过60%以上。总负债与企业规模和营收相关，销量越大同步抬高营收和采购成本，从而推高总债务。所以，简单的以负债率=高风险，显然不对。
事实上，财报中的有息负债才是关键数据，这部分主要是金融机构的借贷，需要偿利息。对比国内外主流车企有息负债，西方车企大多数负债达到数千亿规模，比如奔驰、宝马皆是如此，但是国内主流车企对有息负债依赖程度较低。
比如比亚迪约286亿，仅占总负债5%，而以销量规模相近的福特对比，比亚迪负债率仅74.64%，福特却达到了84.27%，并且福特有息负债分别占总负债66%，很显然比亚迪偿债压力更小。
另一个反应企业是否健康的数据为应付账款，这数据越低就代表到期未付货款越低。国内主流车企中，比亚迪应付账款占营业收入比例为31%，且付款周期仅127天，供应链管控能力很优秀。
全球智电转型下，车企都需要投入巨额资金，而只有在高速发展中平衡好资产和负债规模，才能脱颖而出，比亚迪就是如此。
