巴菲特：运输业是一个糟糕的行业，赚钱很难‼️
曼格价值
2025-05-05 15:19:23
巴菲特：从历史上看，在运输领域，这是一个糟糕的地方，无论是在航空公司还是铁路公司。如果你去铁路运输部门看看收入、看看资本投资，你会发现，产生增量收入所需的资本是非常可怕的。
另一方面，在这种游戏中，企业也没有其他选择。因此，许多铁路公司将花费数亿美元进行扩张，而它几乎不会改变营业收入，要想营业收入发生变化，往往是通过收购或合并。
航空公司，你会看到相反的情况。你会在营业收入方面看到一个巨大的变化，但是同样的，它也要大量的资本投资但却只有很少的回报，所以，这不是一个伟大的行业。
大多数行业需要大量资本投资，并且大多数时候随着时间的推移，它们的结果并不好，但也有很多例外。如果发现一家企业每年都要不断投入巨额资金，那么他们这样做总是有理由的，但5年、10年或20年后的最终结果，通常不是很好。
📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】
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