一起来看下瑞银热乎的研报《中国经济展望》4月期。 里面重点讲了今年一季度经济数据，并对未来经济走势给出了预测，信息量很大。 先说说一季度经济情况。中国2025年一季度GDP同比增长5.4%，超出市场预期，主要得益于零售销售和固定资产投资的改善，这背后政策刺激功不可没。 不过，房地产市场还在下行，虽然3月销售和新开工数据有所好转，但一季度整体仍弱于去年四季度。 出口方面，尽管3月有反弹，但一季度整体增速还是放缓了，预计全年出口会因贸易摩擦受到较大冲击。 贸易摩擦是当前经济面临的一大挑战。UBS估计，近60%的美国自中国进口商品今年面临145%的额外关税，其余商品也面临20%-45%的关税增长。在这种情况下，预计中国对美出口将暴跌三分之二，全年总出口可能下降约10%。 面对这样的形势，UBS认为中国需要进一步的政策刺激。除了全国“两会”已有的刺激计划外，可能还需要额外1.5-2个百分点的财政扩张，主要用于支持出口商、基建投资和消费等领域。同时，预计央行可能会在年内降息30-40个基点。 研报还下调了2025年GDP增长预期至3.4%，预计经济放缓主要来自出口，而国内消费和投资会略有改善。通胀方面，预计全年CPI为-0.6%，通缩压力较大。 最后，研报还详细分析了工业生产、消费、通胀、货币信贷、汇率等多个经济领域的数据和趋势，为投资者提供了全面的宏观经济视角。 这篇研报为我们提供了一个关于中国经济当前状况和未来走向的清晰框架，对于关注宏观经济、投资决策的朋友来说，还是有一定参考价值的，值得一看。 要这份报告中英文对照版的朋友，可以在我的主页给我发送666，找我领取。
