[红包]三祥新材大涨点评：站在产业趋势上的高成长标的 [太阳]我们基于对公司基

[红包]三祥新材大涨点评：站在产业趋势上的高成长标的 [太阳]我们基于对公司基本面及固态电池产业链的深度研究，于2024年11月率先发布深度研究报告推荐三祥新材，于2024年12月发布点评报告跟踪公司核级锆订单合同，我们认为，三祥新材具备以下预期差： （1）固态电解质材料： 2025年以来，宁德时代、清陶能源2大巨头先后公布卤化物固态电池专利，卤化物路线或将迎来投资机遇（上汽智己L6车型拟搭载上汽和清陶能源联合研发的首代固态电池）；公司锆基氯化物已向下游固态电池工厂实现小批量供货。 （2）核级锆：公司1300吨核级锆产能放量在即；2024年12月，公司公告与南京佑天签署《产品销售合同》，合同金额2.45亿元，预计将对公司2025年业绩产生积极影响。 （3）锆铪分离：公司锆铪分离技术在研中，铪广泛应用于航空航天、半导体、核电等领域，有望成为2026年重要业绩增长点。 [太阳]2025年固态电池路线变化：卤化物路线“奋起直追”。 （1）宁德时代：2025.1.3，宁德时代一项发明专利授权，专利名为《掺杂型卤化物固态电解质及其制备方法、全固态电池和用电装置”》；该专利提出的掺杂型卤化物固态电解质的通式为 Li6‑ma‑cz Aa+ mx Bb+ my Cc+ z X6 ，A包括In、Y、Zr（锆）、镧系金属的一种或多种；B包括Zr（锆）、Hf（铪）、 Nb、Ta中的一种或多种，C包括Ca、In、La、Ce、Pr、Nd、Sm、Eu、Gd、Zr、Hf、Nb、Ta、Mo中的一种或多种，且A、B、C不同；X包括Cl（氯）、 Br、I中的一种或多种。 （2）清陶能源：2025.1.21，清陶能源公布3项固态电池相关专利，其中包括《全固态电池及其制备方法、用电装置》，该专利所述复合正极包括第一卤化物固态电解质，固态电解质层包括第二卤化物固态电解质，复合负极中包括第三卤化物固态电解质。该专利提到制备过程中可使用