🐬华住：逆势孤勇者，蹲下才能真起跳？

💬 华住 2024 年三季度财报公布，整体来看在行业景气度下行，和公司投入上行的错配下，收入、毛利、利润全部低于市场预期。即便抛开预期差，趋势上收入增长持续下滑，毛利和利润同比不增反降。结合在一起看，低于预期且趋势变差，业绩表现无疑是偏负面的。具体来看： -- 💸 国内酒旅景气度下降: 本季度华住 RevPAR、客单价、入住率等经营指标的全面下滑，营收增速持续放缓，也基本确认了国内酒旅景气度持续下降的行业动向。不仅是华住，对整个国内酒旅相关公司都不是个好消息。 💼 财务表现不佳：财务口径上不佳的表现，一方面受到了华住大力关闭自营门店 “被夸大” 的影响。另一方面则是由于华住在逆行业趋势，加大开拓加盟门店的数量，投入和行业景气度&收入增速的错配，导致的利润下滑是目前华住业绩上最大的问题。 🌊 费用增长拖累毛利：本季度华住在创收能力趋缓的情况下，由于费用增长快于收入、毛利，无论是华住国内还是海外 DH、虽然收入体量都有所增长，但利润都是同比走低的，可见在费用支出上有所 “失控”。 ☘️未来展望：展望四季度，公司指引总收入会同比增长 1%-5%，相比上季度 2%~5% 的区间进一步走低，也低于业绩前市场对收入 6% 的预期。 华住 财报分析 财报 财经 华住集团 酒店 财报分析