很多人以为的“化债”是让债务消失，这是错误的理解，事实上债务不会消失，只会转移，

很多人以为的“化债”是让债务消失，这是错误的理解，事实上债务不会消失，只会转移，除非当成坏账处理。当下显然没到当坏账处理的时候，而且这么做会对政府信用造成严重冲击，不能这么搞。 那么什么叫“化债”呢？简单来说就是债务转移。大家先要知道化的是什么“债”，主要是地方政府的隐性债务，如城投公司欠银行的钱、发行的债券等。可能的转移路径有两条 。 第一，把地方隐性负债转至地方政府资产负债表内的显性负债里。 去年已经开始这么做了，通过发行地方特殊再融资债来化。这么做的好处是减少利息支出，隐性债务的利率很高，地方政府债的利率低很多。此外，还能纳入管控，便于日常监督。缺点是债务本金一分也不会少，要地方政府从财政收入里支取还上。 第二，把地方隐性负债转给国家。 本质上是由财政部发行由中央财政资金负责偿还的国债，置换地方政府隐性负债。这么做的好处是“化”掉的债完全和地方没关系了，本金和利息的偿付责任全部转至中央。不足之处是放纵了“地方只管借、不管还”的现象，财政纪律有所放松，而且对那些债务压力小、靠自己还债的地方不太公平。 至于有人说“化债”的过程是将债务转为全民承担，这种说法不能讲完全有道理，也不能认为一定是胡扯。以第二条化债路径为例，是中央借钱替地方还，中央财政来自全国税收，税收归根到底是全员上缴给国家的财富。 因此，真正的“化债”是做大财政蛋糕，让税收更多，同时抑制地方乱借债投资的冲动，而置换和转移债务只能解燃眉之急。 以上纯属 个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！