九月降息，真的吗？

美联储继续按兵不动，鲍威尔称最快9月降息。美联储在7月的FOMC货币政策会议上连续第八次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。会议声明显示，美联储对经济增长的描述从“仍强劲”下修为“有所放缓”；对失业率的描述维持“仍保持低位”的判断，但增加“有所上升”；对通胀高企的描述降温至“有些高企”（somewhat elevated）；对实现2%通胀目标删除了“适度”进展，改为“一些进一步进展”；另外新增强调“关注就业和物价双重使命都在面临的风险”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储将继续逐次会议做出决定，因为过早或过度减少政策限制可能会导致在通胀方面取得的进展逆转，同时过晚或过少减少政策限制可能会过度削弱经济活动和就业，市场对FOMC更加接近降息的感觉是合理的，9月份FOMC货币政策会议上，降息可能是一个选项，FOMC最快将在9月份选择降息。 美联储在7月的FOMC会议上维持政策利率不变，基本符合市场预期，目前市场较为关注的是美联储9月是否会开启降息，以及后续具体的利率路径。从会议声明以及鲍威尔的讲话来看，美联储认为合适的降息时机是通胀目标和就业目标实现更好地平衡的时候，而目前两者仍有平衡的空间，一方面通胀目标能否达到仍不确定，继续维持限制性的利率水平有利于保证通胀目标的实现；另一方面，就业市场虽然降温，但仍然强劲，继续维持限制性利率水平不会导致就业市场迅速进入恶化状态。因此，美联储认为仍有时间来更加准确地评估两者的平衡状况，到9月的FOMC会议有更多的数据可供参考，届时决定降息与否更加合适。当然，如果劳动力市场意外疲软或者通胀下降速度快于预期，打破了这种平衡，美联储可能会更加坚决地开启降息。