净资产收益率保持大体稳定的前提下，净资产收益率是推动股价上涨的内在逻辑。 假如一家企业净资产收益率比较稳定，能保持在10%，七八年前每股净资产是100元，股价正好也是100元。 那么现在每股净资产就变成了200元。 假如现在和七八年前估值一样，七八年前是1倍市净率，现在还是1倍市净率，那么现在股价就是200元。 从100元到200元，你投资赚钱了，这个钱恰好就是企业盈利增长的钱。企业七八年盈利翻了一倍，你投资收益也翻一倍。 查理芒格说，你的长期投资收益接近于公司的ROE。 所以，我们投资股票，首先要看这家企业的净资产收益率，不仅看当年，还要看过去10年，看高不高，稳定不稳定。 然后看，每股净资产是不是在不断增长。 找到一家净资产收益率比较高，每股净资产也在逐步提升，还不够，还要看估值。 就像上面的例子，这家企业现在每股净资产200元，如果股价是400元，市净率2倍，你买入持有，七八年后，每股净资产增长到400元，但那时候股票的市净率是1倍，那么股价就是400元，你400元买入，七八年后还是400元，企业这几年盈利了，你却没有赚钱，原因是你买贵了，你2倍市净率买，现在只有1倍市净率。 所以不仅要买好的，买净资产收益率高的，还要买的好，买的便宜。看看这家企业的历史市净率低点在哪里，要尽可能在历史低点附近买入。 这样的话，就会非常主动，假如估值没有提升，仅仅靠净资产的增长，你也可以实现投资增长，假如估值出现了提升，买的时候1倍市净率，卖的时候2倍市净率，再加上盈利增长的1倍，你就可以实现4倍的投资收益，这就是戴维斯双击。
五加七
光看这一个指标就能赚钱的话炒股倒简单了