据消息截至2026年10月，巴基斯坦中央电力采购机构（CPPA-G）拖欠中巴经济走廊框架下约18 个中资电力项目的电费及相关款项，已累计至约 4980 亿巴基斯坦卢比，约合 354 亿元人民币。

这听起来可能不算天文数字，但对具体运营的电企来说，却是实打实的真金白银。

欠款从哪来？

2026年6月底，这笔账还是 4230 亿卢比，短短四个月，又新增了约 750 亿。

其中，电费本金大概 2600 亿，剩下近 1700 亿是长期拖欠滚出来的滞纳金（罚息）。滞纳金占比高，反映长期拖欠滚动累积。

两座标杆电站欠电费最严重。

●华能运营的萨希瓦尔（Sahiwal）1320兆瓦燃煤电站：欠款已达到 800 亿卢比（约 57 亿元人民币）。双反围绕容量电费扣减的争议已持续约四年，可见拖欠之严重。

●卡西姆港（Port Qasim）1320兆瓦燃煤电站：欠款约 790 亿卢比（约 56 亿元人民币），部分逾期超半年。

两座电站合计就占了近 1600 亿卢比，约 113 亿元人民币。其他相关项目也有显著欠款。

中资企业多次正式催款，甚至将问题提交至巴基斯坦总理办公室。

2026年9月29日，卡西姆港电力公司CEO直接致函巴基斯坦财政、计划与能源三位部长，明确警告：若继续拖延，可能触发贷款协议与主权担保违约风险。

巴方想免滞纳金，中方拒绝

2026年7月，巴基斯坦方面正式提出希望豁免约1700亿卢比滞纳金，本金可延后或分期偿还。

中资企业明确拒绝：本金偿还节奏和分期方案可协商，但滞纳金属于合同约定的违约赔付，必须按协议执行，不予免除。中方强调按商业合同与契约执行，而非单方面改写条款。

巴基斯坦电力部门的债务实在是太高了。

截至2026年6月底，巴基斯坦电力部门“循环债务”约1.675万亿卢比，高达约 1190 亿元人民币。

为什么会欠成这样？

根子不在电站本身，而在巴基斯坦电力系统长期的“循环债务”。

链条大致为：配电公司收不齐用户电费（大量存在盗电、损耗、政府补贴不到位、人为压低电价等）→ 配电公司无法足额付给中央购电机构 → 中央机构没钱付给发电厂，拖欠独立发电商（IPPs，包括中资）的电费 → 发电商资金紧张，影响燃料采购、运维和贷款偿还。

这些中资电厂多是当年为了解决巴方严重缺电而建的，签的是“容量电费”机制——机组可用就得付钱，不管电网实际用不用电。这在国际项目里很常见，是保护投资的约定。

可当装机容量上来了，巴方支付能力却没跟上，再加上卢比贬值，账单自然越滚越大。

自2017年以来，巴基斯坦已向这些中资项目支付约5.1万亿卢比，覆盖大部分账单，但拖欠仍持续累积。

中方这次为什么较真？

过去很多时候是“欠款—展期—再欠款—再展期”。

这次态度明显收紧了。原因其实不难理解：合同就是合同。滞纳金是违约成本，如果轻易豁免，以后所有条款都可能被单方面改写。对已经投入真金白银、还要按期还贷的中资企业来说，这不是小事。

中巴经济走廊电力项目，当年确实帮巴基斯坦解决了大面积停电的燃眉之急。

如今装机不缺了，真正缺的是可持续的支付能力和电力体制改革。

欠款问题不会一夜消失，但至少方向应该清楚：按合同办事，能谈的谈，该守的守。