创业从来不是聪明人的游戏。

明势创投是极少数自创立以来就专注于高科技领域投资的风险投资机构，由黄明明先生于2014年创立。明势创投愿意第一个相信创业者梦想，并成为科技创业者长期坚定的陪跑者。

明势创投自创立至今，已在新能源上下游产业链、人工智能及大数据、智能物流供应链、智能出行、智能制造、智能硬件、企业服务等领域投资了诸如理想汽车（NASDAQ:LI）、小牛电动(NASDAQ:NIU)、裕太微(SH688515)、知行科技(HK.1274)、MiniMax、神策数据、PingCAP、云鲸智能、群核科技、蓝箭航天、沃兰特、逐际动力、鸭嘴兽、LibLibAI、蔚领时代等170+家创新科技企业。

明势创投创始合伙人 黄明明

以下，分享明势创投创始合伙人黄明明的创投观点——

01大模型公司做商业化，钱可能会打水漂

在一个技术还在高速迭代的领域，你停下来去花钱去投流，去做的用户量，实际上是无效的。

如果我们把整个的AGI看作是珠峰的话，我觉得今天全球人类最先进的文明，可能连一半都还没有爬到。

用一句中国的老话来讲叫做“将军赶路，不追小兔。”就是你正在一个急速驶向未来的列车上，现在让大家跳下车来抓紧时间去做商业化，至少我对我们的投资模型公司，我们没有这样的压力，没有这样的期望值。

春节的时候，理想汽车的创始人李想给我发了一个图片：人类过去的应用上达到1亿用户的速度，Google用了500天，微信用了400天，Tik Tok用了270天，DeepSeek用了7天。但是我觉得DeepSeek这个团队卓越的地方就是，它有没有停下来。我们大家那时候在用，都说怎么老是宕机，老是服务不好，这是泼天的财富从天上降下来。它没有停下来说，我去布服务器，我去赶紧把这些几个亿的用户服务好，它是继续像我刚才讲的AGI的高峰在攀登。

我们发现，在一个技术还在高速迭代的领域，你停下来去花钱去投流，去做的用户量，实际上是无效的。比如说DeepSeek立刻对之前的 ChatGPT就是降维式的打击。今天你停下来的投流，几乎是打了水漂的。

02优秀企业把先进生产力工具用得最好

我们一直讲，真理是在产线车间和田间地头。

我们今年拜访了很多产业里的领头羊的机构，发现一个共性，就是不管你处于什么产业，这个产业里面最优秀的企业，一定是把当今的时代的最先进的生产力工具用得最好的企业。

宁德时代，大家都在讲投不到第一名，可以投第二名、第三名、第四名。但是非常残酷的现实就是，第二名第三名的市值可能连宁德时代的零头都不到，这里面不是规模优势，这里面是生产力的优势。宁德时代的一条产线有6,000个实时监控数据反馈的埋点。

据我们所知，第二名可能只有100个，那第三名第四名都不知道怎么样。所以对电池的使用寿命、可靠性、稳定性和大规模的生产，这里面技术造成的差距是很大的。

所以我觉得印象最深的是每个领域的最头部的企业，都在用当今世界最先进的生产力在重新组织和定义自己的生产制造。

03投资人更看好什么样的企业？

对我们早期投资来说，核心还是投的是人。

100个创始人里面我们聊的99个，应该都能比较敏锐的感触到当前的机会或者所谓的风口。但是，这个里面可能最多有1个人，他能看到我们这个市场上绝大多数人看不到的未来，然后不管别人信不信，他能够找到一条路径通向那个未来。

我觉得对我们所有的做投资的人来说，我们梦寐以求的想找的是最后的这一个人，而不是前面99个人。

04大牛级科学家，创业项目变得很贵

我们认为技术是一个基础，因为今天懂人工智能的人相对来说还是比较稀缺的。

一个大牛级的科学家，大牛级的学者跳下来，这个项目就变得很贵。但是我觉得这个只是一个基本的保证，核心还是要看它跟产业的结合点有多近。

比如说自动驾驶的项目，我们一定是要和主机厂一起看，我们才能看得更深入，因为我们要深刻的理解主机厂，主机厂意思就是造车的这些厂的需求，所以就是和产业更紧密的绑定，然后回过头来看技术在产业能够带动的变革，这个是我们的投资的一个方法论，也是我们找项目的一个方法论。

05创业从来就不是聪明人的游戏

创业从来不是一个聪明人的游戏，太聪明的人做不了创始人。这个事儿太难了。

人生里面每一个关键的节点选择，你都可以有10条比这个容易的快速成功的路。

今天的中国，我看到依然还有很多年轻的创始人，做难而正确的选择，把一件所有人都看不起的事情，看不上的事情，从0~1，1~10，10~100（做起来）。

06传统企业如何搭上产业智能化的快车？

我发现那些天天把技术指标，技术的先进性放在嘴里的公司也好，创始人也好，往往在真正的把数字化、智能化或者先进的生产力应用到产业里面，往往最后做得不是特别好。那些做得好的人反而不说，但是他默默的把很好的技术揉在他提供给用户的价值里面。

今天中国的制造业，早就不是靠着人口红利和人力成本的便宜，而是靠着技术数字化智能化在背后的推动。

第二就是如今大家聊的比较多的AI大模型，我也比较有幸在比较早的时候投了 Mini Max, 它的应用已经在为今天我们办公软件用的最多的叫WPS提供AI的智能的助手，所以就是AI已经开始和这些拥有最多C端用户的平台，帮他们在提供下一代的生产力和提供下一代的服务，我觉得都是让我们看到非常兴奋技术创新的点。

07全球只有两个地方能诞生超大体量公司

我觉得全球的投资人是在对中国有一定的观望态度，但是纵观全球这么多地方，真正能产生超大体量高速增长的巨大价值的公司，只有两个地方，就是中国和美国。

但对老钱来说，对长钱来说，不可能把钱只放在一个篮子里面，所以我们确实拿到了一个很重要的主权基金的钱，背后的核心的原因就是它看重中国还是能出具有长期高速成长价值的尤其科技类的公司，我觉得这个是全球投资人的一个认可。

08未来十年，任何一个产业都将发生巨变

坦率地讲，不是我危言耸听，我认为10年之内，所有人所处的每一个产业有翻天覆地的变化。

所以与其在那儿天天抱怨外部的环境，你不如想一想，你在这一波影响到我们每一个人、每一个行业的巨变里，你自己该做一些什么，让自己变得更强或更适应这个变化，我觉得这不光是创始人、投资人要想的问题，可能是每一个人都要想的问题。