很多人在问：牛市还在吗？还能涨多远？今天，我再次明确告诉大家——牛市没有结束，现在甚至可能只走完了一半！4000点不是终点，而是一个关键的“驿站”，是新一轮上涨的中转站。

第一，历史周期告诉我们：4000点远非终点。

从2015年股灾至今，整整十年，A股才重新站上4000点。十年等待，一次突破，这绝不是行情的终结，而是新一轮牛市的确认信号。历史经验表明，重大点位的突破，往往意味着市场情绪和趋势的彻底扭转。2015年冲上4000点后迅速崩盘，是因为杠杆过热、估值泡沫。而这一次，完全不同。

第二，估值更健康，安全边际更高。

当前的4000点，比2015年的4000点便宜得多！那时沪深300市盈率高达16倍以上，而如今仅12倍左右，创业板更是从当年的100倍以上回落至不足40倍。估值更低，意味着风险更小，上涨空间更大。这不是“泡沫牛”，而是“价值牛”。

第三，外部环境利好：美联储降息周期开启。

全球资本流动的核心逻辑，始终绕不开美元利率。自去年9月美联储开启降息以来，全球流动性重回宽松，A股随即爆发。图表清晰显示，去年9月后，A股明显进入上升通道。如今，美联储12月议息在即，市场普遍预期将延续降息。美元走弱，资金回流新兴市场，A股正是受益者之一。

第四，政策持续发力，引导“长钱”入市。

本周又一重磅利好落地——下调险资投资股票的风险因子，这意味着保险资金将获得更大空间配置A股。险资是典型的“耐心资本”，它们的入场，不是短期炒作，而是中长期布局。这与2015年杠杆资金“快进快出”形成鲜明对比，为市场提供了更稳定的支撑。

综上所述，牛市仍在途中，4000点只是中途站。未来行情或以“慢牛”节奏推进，震荡上行，重心逐步抬升。

牛市不会一蹴而就，但方向已明。拿住筹码，静待花开。