► 中新经纬：自进入8月，猪肉批发均价已连降十周。专家称，8月底、9月初，由于前期供应增加，猪价并未出现预期中的上涨，造成了养殖端恐慌性出栏。而十一之后，随着季节性消费需求回落，猪价继续下跌。10月中旬的猪价或已是全年低位。

► 上证报：存储芯片“超级周期”来临，业内认为，这轮“超级周期”由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，共同推动本轮市场扩容。展望后市，涨价潮或延续至2026年。

宏观经济

1、人民日报：创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，是中国经济航船在危机中育新机、于变局中开新局的“压舱石”和“动力源”。中国式现代化关键在科技现代化，必须因地制宜发展新质生产力，提升现代化产业体系对高质量发展的支撑能力。

2、外汇局：9月我国外汇市场平稳运行，跨境资金流动保持活跃、均衡态势，外汇市场供求较为平衡。前三季度我国涉外收支总规模为11.6万亿美元，创历史同期新高。跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平。

3、第一财经：9月，银行整存整取存款1年期平均利率为1.277%，2年期平均利率为1.367%，3年期平均利率为1.688%，5年期平均利率为1.519%，3年期和5年期定期存款平均利率依旧处于倒挂状态。

4、统计局：9月，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.7%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.2%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.9%。

5、上海市教委：近日印发《上海市普通高中高质量发展实施方案》。其中，“推动建设一批高质量的完中和含高中的一贯制学校”这部分内容，引起“上海是否要取消中考”“初高中是不是要合并了”等猜测。市教委称，这是对课程进行统一设计，并非取消中考。

地产动态

1、中指院：9月，百城二手住宅均价为13381元/平，环比下跌0.74%，同比下跌7.38%。重点城市二手房交易活跃度明显回升，但高挂牌量背景下，价格持续面临一定下行压力。截至9月，百城二手房价格已连续41个月环比下跌。

2、58安居客研究院：9月北京、上海等城市（土地市场）的高溢价率水平，表明房企对核心资产信心修复。四季度楼市政策宽松将继续托底核心城市成交量，房价预期稳定的信心将进一步强化。不过，百城二手房挂牌量仍处于高位，价格端仍然承压。

3、克而瑞：截至10月21日，2025年上市的公募REITs募集资金总额为415.38亿元（包括年内扩募），同时我国公募REITs已上市的总规模也达到了2075.72亿元。今年至今已经有4只公募REITs完成了扩募，总规模达到了58.88亿元，超过了2023年全年。

股市盘点

1、周三，上证指数报3913.76点，下跌0.07%，成交额7415.25亿。深证成指报12996.61点，下跌0.62%，成交额9263.32亿。创业板指报3059.32点，下跌0.79%，成交额4164.94亿。总体上，个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌，两市成交额1.67万亿，较上个交易日缩量2060亿，自8月5日以来首次跌破1.7万亿。盘面上，油气、工程机械、风电设备等板块涨幅居前，贵金属、煤炭、电池等板块跌幅居前。

2、周三，恒生指数跌0.94%，报25781.77点。恒生科技指数跌1.41%，报5923.09点。国企指数跌0.85%，报9223.78点。盘面上，新消费、油气板块涨幅居前，苹果概念、半导体表现疲软，科网股、黄金股跌幅居前。南向资金净买入100.18亿港元。其中，港股通（沪）净买入66.93亿港元，港股通（深）净买入33.25亿港元。

3、截至10月22日，北交所上市公司279家，当日无新增。总市值8688.58亿元，成交金额226.54亿元。

4、两市融资余额：截至10月21日，上交所融资余额报12285.25亿元，较前一交易日增加64.96亿元；深交所融资余额报11911.48亿元，较前一交易日增加74.10亿元；两市合计24196.73亿元，较前一交易日增加139.06亿元。

5、深圳市：发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。

6、高盛：中国股市慢牛正在形成，预计关键指数到2027年底有约30%上涨空间。持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价。

7、上证报：港股市场迎来一波中概股上市的小高潮。近日，小马智行、文远知行相继通过港交所聆讯。这两家智能驾驶企业即将实现“美股+港股”双重上市。截至10月21日，已有37家中概股通过双重主要上市或第二上市方式登陆港股。

8、Wind：截至10月21日，今年以来，843家A股公司发布850份中期分红计划，涉及分红金额合计6620.26亿元，其中，595份已经实施完毕，分红金额合计3096.93亿元。

9、*ST铖昌：第三季度净利润同比增长565%，多系列遥感卫星项目已进入常态化批量交付阶段。

10、德福科技：新增投资10亿元建设高频高速铜箔等特种铜箔研发生产车间等，扩张高端铜箔产能实现进口替代和产业链升级。

11、新光光电：董事长康为民解除留置，已正常履行公司董事长、总经理职责。

12、恒盛能源：上半年公司CVD金刚石产品营业收入占比0.15%，不会对公司当期业绩产生重大影响。

13、时空科技：拟收购嘉合劲威100%股权切入存储领域，股票10月23日开市起复牌。

14、法尔胜：拟出售中国贝卡尔特钢帘线有限公司10%股权，预计构成重大资产重组。

15、中国联通：前三季度，营业收入2929.85亿元，同比提升1.0%；净利润87.72亿元，同比提升5.2%。第三季度，营业收入927.83亿元，同比增长0.0%，净利润24.23亿元，同比增长5.4%。公司算力业务实现规模突破。

16、同花顺：第三季度，营收14.81亿元，同比增长56.72%；净利润7.04亿元，同比增长144.5%；前三季度营收32.61亿元，同比增长39.67%；净利润12.06亿元，同比增长85.29%。期内，金融信息服务需求增强。

17、石化机械：前三季度，营业收入48.19亿元，同比减少14.62%；净利润688.56万元，同比减少91.85%。产品结构发生变化，导致盈利能力下降。

18、横店影视：前三季度，营业收入18.95亿元，同比增长17.28%；净利润2.06亿元，同比增长1084.8%。主要原因是电影放映及相关衍生业务利润增加。

19、香农芯创：第三季度，营业收入92.76亿元，同比增长6.58%；净利润2.02亿元，同比下降3.11%。前三季度，营业收入264亿元，同比增长59.90%；净利润3.59亿元，同比下降1.36%。

20、合肥城建：第三季度，营业收入16.77亿元，同比下降58.90%，净亏损5131.35万元。年初至报告期末，营业收入63.57亿元，同比增长17.00%，净亏损3925.41万元。主要系本期交付项目毛利率下降及财务费用增加所致。

21、大有能源（13天9板）：三季度商品煤销量同比增长24%。

财富聚焦

1、中证报：10月以来已披露最新净值的保险资管产品有1583只。其中，92.7%实现正收益。权益类产品表现突出，今年以来平均回报率28%。保险机构调研上市公司的力度持续增强，尤其加大了对科创类企业的关注。

2、21世纪经济报道：中基协即将于近日发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿。据悉，以头部基金公司为主的多家管理人已上报了一批拟作为业绩比较基准的指数，种类涵盖宽基、行业、风格等多种类型。

3、央视财经：10月21日，国际金价大幅下跌，其中，伦敦黄金现货一度跌超6%，创2021年6月以来的最大单日跌幅。主要因为全球贸易局势趋缓削弱避险需求，加之金价此前创新高、技术面超买，投资者赶在美国9月CPI公布前获利了结。

行业观察

1、工信部部长李乐成：目前我国一些传统动能正在减弱，新动能尚在培育和壮大之中，还不能完全弥补传统动能下降的缺口。动力从哪来？要靠创新、靠改革。要深入研究新型工业化的动力机制，打通堵点卡点，充分激发发展动力。

2、市场监管总局：商业秘密是企业创新成果和核心竞争力的重要体现。全国已建立商业秘密保护服务站点近3万个。上海市奉贤区、广东省佛山市等18个创新试点地区落地商业秘密质押融资等金融服务，累计金额超2.2亿元。

3、第一财经：iPhone Air于10月22日开售，热度较iPhone 17系列明显降温，成全系列溢价最低版本。闲鱼数据显示，68%用户看跌其价格，平台iPhone Air 256G均价约8000-8200元，部分黄牛溢价不足百元。

4、中华粮网：小麦自9月中旬开启上涨以来，由于供需阶段性错配，加上主产区长时间连阴雨天气，黄淮海玉米品质下降等影响，小麦行情持续高歌猛进，目前主产区多地已冲破1.25元，最高涨到1.28元。

5、IDC：上半年，中国AI基础设施服务市场同比增长122.4%，达到198.7亿。其中，阿里云占比24.7%稳居第一，并在GenAI IaaS（生成式AI基础设施）和Other AI IaaS（经典AI基础设施）两大细分市场均获第一。

6、Omdia：三季度，印度智能手机市场同比增长3%，出货量达到4840万台。vivo以970万台的出货量稳居第一，市场份额达20%。三星以680万台出货量和14%的市场份额位列第二。小米以650万台的出货量略微领先OPPO，排名第三，两者出货量相当。

7、TrendForce：为规避价格进一步上涨的需求，DDR4及DDR5交易量激增，DDR4 1Gx8 3200 MT/s现货均价环比上涨9.86%。NAND Flash价格本周持续上涨，受供应商报价上涨带动，各容量Wafer价格平均涨幅达15%-20%。

8、ZDNet：随着云计算领导者将重点从AI训练转向推理，大容量存储器的需求激增，推动全球NAND闪存市场快速复苏。据悉，三星电子已扩大其位于平泽的主要NAND工厂的运营，其第八代NAND生产线的利用率在第三季度环比提升了10%以上，达到了80%左右。

9、环球网：韩国一项调查显示，仅有三成韩企认为自身技术竞争力领先于中企。这一结果与2010年的同类调查形成鲜明对比。韩国《朝鲜日报》称，这表明在过去15年，已有超半数韩国企业在技术实力上被中国企业赶上甚至反超。

10、央视财经：冰岛曾经被认为是世界上唯一没有蚊子的国家。然而，昆虫学家近日表示，在首都雷克雅未克以北约30公里处发现了三只环纹库蚊。这是首次在冰岛自然环境中发现蚊子，有可能是通过船舶或集装箱“抵达”冰岛的。

公司要闻

1、第一财经：据悉，菜鸟供应链将参与淘宝闪购业务，提供小时达服务。目前菜鸟已在上海、杭州、南京等城市的部分区域开始为淘宝闪购提供服务，并计划拓展更多重点城市，预计会覆盖3C数码、服饰服装、食品等类目。

2、财联社：乐聚机器人完成15亿元Pre-IPO轮融资，由深投控资本、前海基础投资、合肥产投等多家机构联合投资。据悉，目前乐聚已完成股改，IPO计划正在推进中。

3、谷歌：在《自然》杂志发表量子算法突破性进展，在Willow（柳树）芯片上实现了首次可验证的量子优势算法。这款名为“量子回声（Quantum Echoes）”的新算法是可验证的，其运行速度比世界上最好的超级计算机快1.3万倍。

4、OpenAI：当地时间10月21日，发布了首款由AI驱动的新型网页浏览器。这款浏览器将ChatGPT深度融入浏览全流程。比如在用户发出明确并具体的预订机票指令后，AI代理可以自主完成点击关闭弹窗、预订机票等步骤。

5、第一财经：梅赛德斯-奔驰实施有史以来最大规模的裁员计划，目标3万人离职。截至目前，已有约4000名员工接受遣散方案离职，资深管理人员最高可获得50万欧元的补偿金。补偿金特别设置了“加速奖金”激励员工尽早决策。

6、Meta：与BlueOwlCapital成立合资公司，总投资270亿美元，在路易斯安那州里奇兰县开发Hyperion数据中心，BlueOwl持股80%，Meta持股20%并负责建设及物业管理。

环球视野

1、澎湃新闻：10月22日，美国总统特朗普表示，预计中美会在下周举行的APEC峰会上就贸易问题上达成协议，但中美元首届时未必会见面。对此，外交部发言人郭嘉昆表示，目前没有可以提供的信息。

2、韩国产业通商资源部：随着全球AI市场的扩张，对先进半导体的需求不断增加，2025年韩国半导体出口额有望超过1650亿美元，连续第二年创下历史新高。1月至9月，韩国出口了价值1197亿美元的半导体，同比增长16.9%。

3、荷兰公共卫生、福利与体育大臣：荷兰近日发现首例感染猴痘病毒“分支Ib”新变异株的病例。该毒株2023年在刚果（金）出现并迅速传播，后蔓延到其他国家和地区。欧洲疾病预防控制中心和世界卫生组织正密切关注疫情发展。

金融数据

国内

1、外汇局：9月，银行结汇18809亿元，售汇15183亿元。1-9月，银行累计结汇132747亿元，累计售汇128261亿元。

2、新三板：10月22日，合计挂牌6039家公司，当日增加4家，成交金额2.44亿。三板成指报733.64，跌0.02%，成交额1.49亿。

3、国内商品期货：截至10月22日下午收盘，涨跌不一，沥青涨近3%，原油、LU燃油、集运欧线涨超2%，碳酸锂、液化气、PTA、苯乙烯、纯苯、瓶片、纸浆、焦煤涨超1%；跌幅方面，沪金跌近4%，沪银跌超3%，棕榈油、菜粕、红枣跌超1%。

4、国债：10月22日，2年期国债期货主力合约TS2512稳定在102.358；5年期国债期货主力合约TF2512上行0.04%至105.735；10年期国债期货主力合约T2512上行0.02%至108.145。10年期国债利率跌0.64BP，至1.83%；10年期国开债利率涨0.27BP，至1.99%。

5、上海国际能源交易中心：10月22日，国际铜价格下跌，主力合约2511，以75960.00元/吨收盘，下跌70.00元，跌幅为0.09%。全部合约成交8847手，持仓量减少171手至5246手。主力合约成交7509手，持仓量减少129手至4367手。

6、央行：10月22日开展1382亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有435亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放947亿元。

7、Shibor：隔夜报1.3180%，上涨0.10个基点。7天报1.4220%，下跌0.40个基点。3个月报1.5920%，上涨0.60个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1245，跌0.1040%，人民币中间价报7.0954，跌0.0338%。

9、上海环交所：10月22日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量424367吨，成交额1811.56万元，收盘价52.96元/吨，涨0.7%。

国外

10、亚洲：日经225指数跌0.02%，报49307.79点。韩国KOSPI指数涨1.56%，报3883.68点。

11、美股：道指收跌0.71%，报46590.41点；纳指收跌0.93%，报22740.40点；标普500收跌0.53%，报6699.40点。

12、欧洲：英国富时100收涨0.93%，报9515.00点；德国DAX30收跌0.74%，报24151.13点；法国CAC40收跌0.63%，报8206.87点。

13、黄金：COMEX黄金期货涨0.22%，报4118.20美元/盎司

14、原油：WTI 12月原油期货收涨2.20%，报58.50美元/桶， 布伦特12月原油期货涨2.07%，报62.59美元/桶。

15、波罗的海干散货指数：跌0.10%，至2092点。