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各位散户朋友们，今天是10月15日周四，9点30分A股即将开盘。回顾上个交易日，沪指开盘3790点，盘中最高摸到3811点，最低下探至3761点，收盘定格在3767点，单日下跌33.64点，全天两市成交额6625亿元。很多朋友这几天都在问我，这算不算得上是一轮暴跌？盘面持续走弱，我们今天开盘之后，大盘大概率会走出什么样的行情？今天我结合财联社、证券时报、中国证券报公开披露的市场信息，和大家好好聊一聊这一轮市场调整的底层逻辑，还有今日盘面的预判。

首先要回答大家最关心的问题，近期市场算得上暴跌吗？从指数的数字上看，沪指跌幅看着不算极端，但是如果我们翻开个股行情，就能体会到很多股民朋友感受到的痛苦。根据新浪财经上一交易日收盘数据，两市超四千只个股收跌，大量中小盘股、前期热门科技赛道出现连续回撤，不少账户出现大幅度的净值回撤。这种指数跌幅有限、大面积个股普跌的行情，就是大家口中感受到的暴跌。很多人有一个误区，认为暴跌一定是大盘指数单日大跌三五个点，实际上存量市场里，这种“指数抗跌，个股持续杀估值”的结构性下跌，杀伤力往往更强，这也是这一段时间散户体验极差的根本原因。

接下来拆解本轮调整、也就是大家所说暴跌的几重核心诱因，信息全部来自国内权威财经媒体公开报道。第一重外部因素，海外流动性持续扰动，美债收益率维持高位，压制全球风险资产偏好。证券时报近期刊文分析，海外利率预期反复，全球资金对于高估值成长资产的定价发生变化，外围资本市场的波动，会通过北向资金传导到A股市场，每当外部预期转弱，北向资金就容易出现阶段性减仓，直接冲击A股的成长赛道。

第二重内部核心因素，三季报业绩窗口期来临，资金从前期拥挤的高位赛道撤离，进行大规模的结构性调仓。财联社的市场点评提到，上半年科技主线行情热度很高，不少题材股估值被推高，进入十月之后，资金开始从炒预期转向看真实业绩，那些没有业绩兑现支撑、交易拥挤度很高的板块，遭遇机构集中减仓，抛压持续释放。高位成长股资金出逃之后，资金并没有完全离开市场，而是选择向高股息的红利板块转移，煤炭、电力、石油石化这类防御板块逆势走强，市场资金出现明显的高低切换，存量博弈环境之下，一边流出、一边流入，就造成市场极端分化，亏钱效应扩散。

第三重，市场增量资金不足，市场信心偏弱，存量资金避险情绪上升。中国证券报的评论文章指出，本轮调整本质上是风险偏好收缩，不是国内基本面发生根本性恶化。目前场外资金观望情绪浓厚，没有大规模增量资金进场承接抛盘，只要有卖盘涌出，指数就容易承压。叠加前期部分获利盘集中兑现，几重力量叠加，就走出了这一轮持续调整行情。很多朋友看到权重蓝筹相对抗跌，就以为市场安全，但是中小盘个股持续走弱，形成指数和个股行情严重割裂，这也是这一轮调整非常典型的特征。

再说说今天，也就是10月15日开盘的走势预判。从昨日收盘的技术形态看，沪指回落到3767点，短期支撑在3760附近，也就是昨日的低点3761点。早盘开盘，很大概率会先进行情绪消化，不排除小幅低开，开盘之后先测试3760这一支撑位置。如果开盘之后抛压继续释放，并且成交量继续萎缩，那么指数会在低位震荡反复；如果3760这个位置能够稳住，权重蓝筹、红利板块能够持续托底，那么指数会迎来一波技术性修复反弹。

这里要重点说明，反弹不等于反转。现阶段市场最大的问题，是市场信心不足，板块轮动过快，缺少能够带动全场的持续性主线。就算今天出现反弹，很大概率也只是震荡修复行情，很难直接开启一轮持续大涨。操作层面，在当前震荡调整阶段，不要轻易重仓抄底，不要一次性满仓博弈反弹。高位题材股仍然还有估值消化的压力，低估值红利蓝筹相对防御性更强，但也不是闭眼买入就稳赚。

我还要说明，我的股票分析评论是业余爱好，并非执证投资顾问，所有分析，都是基于公开财经信息，结合我多年看盘的个人思考，并不是精准预测。股市没有百分百确定的走势，所有预判都存在变数。我们看盘，看的不是明天一定涨或者一定跌，而是看懂资金动向、看懂市场情绪，做好对应的仓位管理，控制好账户回撤。很多散户朋友在市场调整的时候，容易被恐慌情绪带着走，一跌就盲目割肉，或者急于一把抄底，往往会造成不必要的亏损。投资最重要的，是冷静，理性，耐心等待确定性更高的机会。

散户投资者朋友们有什么问题？可以写在评论区。咱们一起研究。投资股票市场是需要研究的，不能靠侥幸。

投资有风险，入市需谨慎，市场波动存在诸多不确定性，个人观点，仅供参考，不构成任何买卖建议。

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