一、利润增速远超营收，说明什么？

说明不是靠"多卖货"赚的钱，是靠"卖得更贵"。

公司自己也说了：部分稀土产品价格上涨，叠加采销策略调整、产品结构优化。

翻译成大白话就是：东西涨价了，公司还学会了挑着卖、挑好的卖。

更关键的是，营业成本反而降了——因为稀土金属产品销量减少了。

少卖货、多赚钱，这在制造业里可不是常态。能这么干，底气只有一个：货不愁卖，价格还坚挺。

二、稀土为什么涨价？两个字：缺

供给端收紧是核心。

国内配额增速放缓，2026年第二批岩矿型开采量同比下调19%；缅甸、越南等进口渠道也出了问题，5月稀土矿进口量同比降了44.4%。

再生废料那边，税务监管趋严，灰色产能被清出去一大片。

简单说就是：挖的少了、进的少了、回收的也少了。

需求端却在猛增。

新能源汽车渗透率突破45%，一辆车驱动电机要用好几公斤钕铁硼；人形机器人进入量产前夜，单机用量是传统工业机器人的4倍；再加上风电、工业伺服、AI服务器……

供给收缩，需求爆发，价格自然往上走。

2026年上半年氧化镨钕均价73.1万元/吨，同比涨了73.6%。

北方稀土前三季度归母净利润36.46亿，同比大增136.55%，Q3单季净利环比还在增长。

两家龙头一起放量，说明不是个案，是行业景气度整体上行。

而且这不是短期脉冲。中信证券等机构预测，2026年起全球氧化镨钕供需缺口将持续扩大，价格中枢有望维持在60-80万元/吨区间。

稀土已经从"周期品"变成了"战略资源"。

业绩好看，但风险也得说清楚。

第一，稀土价格波动大。今天涨得猛，明天如果下游需求不及预期，或者海外产能加速释放，价格回调会很快。

第二，中国稀土当前市盈率超过200倍，股价48.69元，今天还跌了2.87%。stock市场已经提前把预期打满了，估值不便宜。

第三，公司自己也在转型——往高端磁材、功能材料延伸，这才是穿越周期的正路。光靠卖原料，永远是被价格牵着走。

稀土这东西，名字里带"稀"，但真正稀缺的不是矿，是定价权。

中国掌握全球90%的冶炼分离产能，这就是最大的底气。

但底气不等于躺赢。从"卖土"到"卖材料"再到"卖技术"，这条路还长。

留个问题给大家聊：

你觉得稀土这轮涨价是短期行情还是长期趋势？如果手里有稀土股，现在这个位置你会选择继续拿着还是落袋为安？

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