曾经靠一瓶藿香正气液撑起半壁江山的太极集团，如今正站在最为凶险的十字路口。2024年，这家百年中药老字号的归母净利润仅仅剩下2665万元，同比暴跌96.76%。
曾经年销量突破22亿的王牌单品藿香正气口服液，如今产量直接腰斩。冰冷的数据背后是管理层的剧震：8月10日，太极集团宣布换帅，拥有风控背景的蔡买松接过帅印，前任董事长俞敏上任尚不足两年便黯然离场。
从年赚8亿的高光时刻到如今光环褪色，市场的寒意彻骨透心。
曾经的太极集团也享受过高温与市场的狂热。
儿童长时间户外活动，未及时补水，确诊热射病送进急救室。有游客在公园门口出现四肢无力、头晕大汗的症状，被确认为中暑。这一系列新闻事件，让人们再一次清晰地认识到，人真的有可能会热死。
随着热射病这一高温疾病快速走红，藿香正气、人丹等降暑药也受到热捧，不仅冲上各大电商平台的榜单，也带火了相关企业的市场。搭上清凉经济快车的藿香正气口服液，使太极集团扭亏为盈的局面变得更加稳固，也让十几年前那句打造千亿太极的口号有了底气。
这种火爆景象，一度让外界觉得太极集团地位坚固。据中央气象台监测数据，二零二六年八月月，全球平均气温相比往年同期偏高零点五三摄氏度。
从六月十九号到七月十八号，中国的华北、华中、华南、新疆等地区都处于高温之下，其中北京、河北、河南、山东等地气温一度飙到了四十摄氏度左右。
有临床医护专家证实，中暑患者确实有增加的趋势，特别是一些特殊群体，比如外卖小哥等室外作业人员、暑期旅游人士等在室外活动时间较长的人。全国多地急救中心都在向公众科普热射病，提醒大众小心中暑，特别要关注老人、儿童等群体。
与此同时，降暑药也卖爆了。在电商平台搜索防暑药、降暑药之类的关键词，排名靠前的产品主要为藿香正气类产品、人丹、十滴水、风油精、保济口服液、安宫牛黄丸等。
太极集团和北京同仁堂、广东白云山都是这一领域的龙头企业。其中，藿香正气算是降暑药中的顶流存在。
在热销表象下，藿香正气液的高利润掩盖了危机。以这类产品十元到三十元的单件售价来推算，仅头部企业的藿香正气产品在单个电商平台上的销售总额就达到两百万元到六百万元。
此外，类似十滴水这种防暑治痱子的外用药，在很多上有老下有小的家庭往往都是十盒起囤。板蓝根、金银花露等清热解毒类药品也是需求大增。
在这种趋势下，更是有多家药企推出了防暑降温套装。近年来，受疫情以及人们崇尚自然、健康观念转向预防等因素的影响，藿香正气等中药产品在药店、电商平台都十分受欢迎。
尤其是搭上了清凉经济的顺风车之后，包括去暑药在内的清热解毒类产品整体销售额增长都处于领先地位。清凉经济给药企带来了新的机遇，但是这并不能成为具有决定性意义的驱动力，眼下的繁荣景象还是无法掩饰背后存在的隐患。
当利润暴跌的雷声响起前，结构性问题已埋下伏笔。
以太极集团为例，尽管经历了五十多年的发展历程，目前已经成为一家拥有十三家制药厂、二十多家医药商业公司的大型医药集团，但是它的发展在相当长一段时间陷入了困境。
比如二零一一年到二零二二年期间，这家公司几乎一直处于亏损状态。造成这种局面的非常重要的原因，是这家公司广受诟病的重销售、轻研发模式。
从产品结构上看，太极集团虽然现有一千二百四十二个中西药品批文，八十六个全国独家生产品种，但是他们最核心的产品急支糖浆、藿香正气口服液，还都是在一九八五年、一九九三年诞生的老产品。去除酒精的藿香正气口服液到现在也有十年了。
在藿香正气、急支糖浆热卖的十年里，太极集团没能抓住时机，持续推出过硬的创新产品。十年前，不含酒精确实是比较先进的技术，但是现如今，竞争者也早就有了类似的竞品。
面对困局，两年换帅其实早有预兆。从太极集团历年的财务报告看，他们每年的研发费用长期徘徊在一亿元以下，同期的销售费用不仅是研发投入的四十倍以上，而且还在逐年增高。
二零二二年，太极集团的研发投入达到历史最高，有一点零五亿元，但还是达不到集团总营收的百分之零点八。集团同期营业收入中，超三成都花在了营销上，足足有四十六点四二亿元。
当然，也正是通过在营销上砸钱，太极集团才能搭上清凉经济的便车。再加上二零二一年底中药材涨价，藿香正气口服液又紧跟着提价了百分之十二，这才实现了单品种收入的大幅增长，最终也实现整体业绩的触底反弹。
这种做法虽然在短期内推动了藿香正气、急支糖浆等产品销售额的快速增长，但是从长期来看，一方面企业市场发展很容易后劲不足，另一方面企业风险也在不断增加。昔日的繁荣让人忽略了卖不动了的潜在风险。
研发投入不足还导致了产品技术门槛较低。从相关数据库可以看到，藿香正气类药品的批文总数有六百二十六条，从丸剂、胶囊剂、片剂到口服液、颗粒剂，从不含酒精到有酒精，药品可谓是应有尽有。
同样的，人丹、十滴水也都不是太极集团独家生产的。清凉经济大火，势必会有更多的竞争者入局。
更加核心的危机还在于，人们对这类药物的作用机理还不是很清晰。虽然有动物实验认为藿香正气对中暑治疗有帮助，也有临床医生报道称藿香正气可以很好地缓解急性中暑，但是目前还没有研究能明确藿香正气作用的机制。
而要彻底摒弃怀疑，说清藿香正气的作用机制，包括太极集团在内的相关企业都需要投入更多的资金、人力、物力来做更多的研究。
从根本上说，重营销、轻研发，产品更新速度太慢，过分依靠核心产品提价来促进业绩增长的发展模式，曾经确实帮助不少药企完成了资金的原始积累，但是现在，这也成为了他们发展的桎梏，也是同类企业共同面临的困境。
这种依赖单品的模式，在藿香正气面临竞争时显得脆弱。从太极集团的业绩报告来看，二零二二年公司开始扭亏，背后的拉动因素是多元的。
藿香正气口服液的大卖是其中之一，单品总营收就达到了十五点七亿元，同比增幅百分之六十四，大有冲刺年销二十亿元、带动企业完成千亿目标的势头。而之所以有这样的成绩，新冠疫情和清凉经济应该是重要因素，在这背后，还是有浓浓的靠天吃饭的意味。
除了少数企业表示要在研发上加大投入之外，绝大多数药企还是倾向于聚焦老品种，在营销上下功夫。相比把真金白银砸向不可预知的创新领域，他们显然更愿意去蹭一蹭实实在在的流行浪潮。
如今太极集团的坠落印证了真相，靠天吃饭无法长久。中药材涨价给下游中药制剂企业带来了不小的压力，但同时这也在倒逼企业向全产业链拓展来抵御风险。
更重要的风险是，市场环境也在快速改变。过去几年，从集采降价，到临床合理用药严控，再到全民重视健康，这些都要求医药产业整体升级，传统的涨价代金销售手段看起来都要失灵了。
可以说，新形势下，传统药企过去所谓的成功发展模式，不管是形式还是观念都已经失效了。只有持续向市场输送安全有效、并且能真正满足临床需求产品的企业，才能有未来。
只有从根本上改变，才能找到真正的出路。
太极集团相关负责人在接受央视采访时也表示，尽管短期内还是会侧重营销，但长期发展必然是要回归到重视研发上来的，至少要研究清楚藿香正气等中药爆款的起效机制，讲清楚中医药起效的机制，建立中医药疗效评价标准，这也是中医药长远发展、走出国门的关键。
潮水退去后，旧打法彻底失灵。太极集团的困境，本质上是中药传统行业转型阵痛的真实缩影。
在集采常态化与竞品同质化的多重围剿下，那套依靠老方子和大单品打天下的商业逻辑已经彻底画上了句号。过度压货与营销驱动，最终反噬了企业根基。
新任掌舵人蔡买松释放出从盲目放量转向风险控制的强烈信号。这场过山车般的动荡为老牌药企敲响了警钟，那个靠一支口服液躺赚的时代结束了，太极集团能否重建护城河，市场正拭目以待。