引言：地产重磅政策出炉下，市场信心提振，指数高开高走再创年内新高。与此同时，随着黄金和白银的大涨，贵金属等周期股也开始发力。不过，从市场整体表现看，沪指依然强势，而其强势的背后，或仍是市场主线缺失下，核心资产的支撑和提振。

高开高走 A股续创年内新高

上周房地产重磅政策落地后，市场信心提升。指数上周五大涨下，今日跳空上开盘，而开盘后在贵金属板块的带领下再度上行，并刷新此轮上行以来新高，也再创年内新高。相比之下，深成指以及创业板稍微逊色，暂时未能同步沪指迎来反弹新高。

全天盘面上，有色金属、煤炭板块领涨，农林牧渔、石油石化以及社会服务等涨幅居前，而家用电器领跌下，轻工制造、房地产、建筑装饰以及银行等整体走低。

现货黄金再创新高 贵金属全线飙升

今日指数一度上行，和贵金属的大涨密不可分。上午，现货黄金大涨创历史新高、现货白银走强下也创下11年以来的新高，而内盘沪金以及沪银也迎来大涨，并刺激贵金属板块走强。与此同时，纽约铜再度逼空，并刷新历史新高，也助推有色板块整体走强。

综合看，美联储降息预期、需求的回暖以及计价格的持续上行，是金属板块全面走强的核心因素。此前黄金持续大涨之后，当前白银也迎来大涨，预计金属整体的上行行情仍将延续，相关板块整体的表现值得关注。

主线缺失下 核心资产或仍是主流

尽管重磅政策落地，但房地产板块并未延续上周以来的强势，反而在今日迎来分化，尤其是物业管理持续走低下，板块今日整体走低，拖累市场表现。从此前市场走势看，房地产板块利好释放之下，也需谨防阶段上的利好兑现。

值得注意的是，无论是有色金金属还是房地产，市场持续性都相对有限。今年以来市场的主线并不确明，尤其是季度级别的主线机会更是缺失，行业和主线轮动的速度明显加快下，超额收益的效率并不高。不过，整体看，核心资产仍是市场的主角：市场方面，上证50以及沪深300指数整体表现偏强，核心资产走强是主要提振动力；资金方面，Choice数据显示，上周北向资金显著加仓A股核心资产，其中，加仓招商银行、伯特利均超7亿元，加仓宁德时代、保利发展、长江电力、中国平安均超5亿元。此外，一季度的主要资金持仓看，核心资产也仍是主要倾向。如此，尽管多个板块轮动表现，但整体看，市场主线缺失下，核心资产或仍是主角。

整体看，对于市场来说，涨价等多重因素刺激下，金属板块迎来上行。而政策推动下，房地产板块整体走强。不过，今年以来市场缺乏明确的投资主线，板块以及题材轮动下，超额收益相对有限，而核心资产在此期间整体表现抢眼，对市场构成支撑和提振。对于市场来说，随着估值修复的尾声以及板块轮动的加快，指数或进入区间震荡。仍需谨防高位波动的加大，而如果预期不济，也需留意重心再次回落的可能。建议波段投资者保持观望，耐心等待市场方向选择。