2月27日，Ever Credit Limited向香港高等法院发出清盘呈请，原因是碧桂园未支付约16亿港元的本金和利息。

2月28日，碧桂园发布公告，对于该清盘呈请“坚决反对”，但碧桂园同时提醒投资者，如果清盘呈请最终通过，投资者在清盘呈请起始日之后作出的股份转让将属无效。

相信各位对“清盘呈请”这个词都不陌生了吧？

在刚刚过去的1月份，香港高等法院通过了对中国恒大的清盘呈请，给恒大的命运正式画上句号。

香港的清盘和大陆的破产清算没啥区别，一旦呈请通过启动清盘，公司也就基本“入土为安”了。

所以不到山穷水尽公司都会竭力避免清盘，就连恒大都挣扎2年8次推迟清盘呈请聆讯。

作为曾经和恒大一起常年霸占国内地产销售榜前二的碧桂园，是否会迎来和恒大一样的命运？

相信很多人都有同样的疑问，碧桂园是怎么走到今天这一步的？曾经年销售额达到7888亿元的“宇宙第一房企”，怎么就连区区16亿都拿不出来了？

这其实还是和碧桂园的模式有关。

碧桂园是行业内有名的将“高周转”模式玩到极致的房企，依靠高周转碧桂园做到了国内第一，而如今陷入窘境同样也是因为高周转。

什么是高周转呢？

简单说“高周转”就是通过少量资金，或者借贷来的资金，拿地之后迅速开发，迅速进入市场出售，回笼资金，然后用这一笔钱再拿地、开发、销售，通俗的讲就是10个大锅两个盖子。

碧桂园在高速扩张的时候，曾经传出过拿地当晚出图纸、4个月开盘、5个月资金回笼、6个月资金再利用的“456模式”，而其他开发商资金再利用的周期往往要达到1年半甚至更久。

但是从2021年开始地产行业进入寒冬，资金回笼周期被无限拉长，高周转完全转不起来了。

要知道资金回不来，不仅是拿不了新项目的问题，在建项目还需要持续地投入，不然就没法交房导致烂尾。

烂尾的消息一旦传出，就会严重打击购房者的信心，导致大家更不敢买房，从而形成一下不断向下的负循环。

所以这也是为啥2021年开始，大部分走高周转模式的开发商都雷了。造成碧桂园的困局除了高周转之外，还有一个重要原因。

在国内一众开发商里，碧桂园和恒大几乎是唯二的重仓三四线城市的开发商。

二者在此前都吃到了一波重要的红利，就是棚改货币化。

从2015年左右开始推进的棚改货币化，让三四线城市的居民成了大家艳羡的拆迁户。

手握大量现金的拆迁户涌入市场，而恒大和碧桂园两家房企，则站上了这一波风口，吃上了时代的巨大红利。

与此同时，碧桂园和恒大都是玩高周转的高手，所以在这几年中两家房企的规模迅速膨胀。

2015年，碧桂园销售额为1402亿元，2016年直接暴增到3088亿元，2017年狂飙到5508亿元，直到2020年达到7888亿元的巅峰。

然而当地产市场下行时，曾经头顶的王冠也逐渐变成了脖子上的枷锁。

三四线城市人口流出大、市场基础薄、居民购买力有限等缺点，在潮水的退去后赤裸裸的摆在碧桂园的面前。

一二线城市的项目，降价尚且有人愿意上车，但是三四线的项目折扣力度再大，也难以寻觅到客户的踪影。

而不断曝出的危机，无疑又加剧了客户对于碧桂园的观望情绪，2023年碧桂园销售仅1742.8亿，较巅峰时期缩水将近80%。

虽然前几年民营开发商“雷声不断”，但是真正走向清盘的目前来看也只有恒大，碧桂园会是下一个恒大么？

我认为不会，为什么呢？

首先，碧桂园在保交楼这块做的远比恒大要强，过去2年碧桂园交楼合计完成将近130万套，这个成绩在诸多开发商中算是一枝独秀了。

恒大在许家印被抓前公布的保交楼数据，合计也就42万套多，两相对比孰高孰低一目了然。

所以杨氏父女远比许家印要清醒，知道在关键时刻最重要的是什么。

除此之外，碧桂园在今年还有48万套的保交楼任务，这也是碧桂园对外承诺的底线。

如果此时碧桂园被清盘了，那么这48万套房子大概率就难交了，由此将引发一系列不可控的东西，这是任何人都不想看到的。

其次，碧桂园的债务虽然仅次于恒大，但1.4万亿的债务规模，比起恒大来说还是小了很多。

并且从去年开始，碧桂园就在通过各种方式积极自救。

不论是杨国强卖私人飞机，还是杨惠妍的“砸锅卖铁”，以及今年开年后大笔抛售澳大利亚、英国等地的海外项目，碧桂园无不对外释放着积极的信号，绝对不会躺。

所以就算债务的坑很大，但碧桂园的态度至少让债权人能看到点希望。

再次，碧桂园境内的债券其实已经获得了债权人的展期，这次提出清盘呈请的是境外债权人。

而港股上市开发商和境外债权人和解，债务重组成功的并不是没有先例可循。

去年融创境外债重组成功，孙宏斌又一次奇迹般地“绝处逢春”，这对于一众港股上市房企而言，是一个比较积极的信号。

碧桂园完全可以按照融创的脚印去走，当然杨氏父女作为碧桂园的股东，肯定也要作出让步，在生存和利益之间该怎么选，杨氏父女应该早就有答案了。