面临新能源的挑战，丰田汽车曾经自信地说，中国车企加在一起的利润，也没有它一家赚的多。

所以，不用怕。

2025年，丰田卖掉了1053.68万辆汽车，总利润为3.695万亿日元，约合人民币1649亿元。

而中国全年汽车产量3478万辆，同比增长10％，利润4610亿元。

丰田汽车单季度（2025年10-12月）利润约430亿元，而国内最大的8家车企利润，加一起不到它的一半。

中国的汽车行业利润为什么这么低呢？

比亚迪汽车运抵阿根廷

2025年，中国汽车销量同比上涨了9.4%，达到了3440万辆，创造了历史新高。利润则到了新低。

按照国家统计局的数据，汽车行业利润率为4.1%，比2024年低了0.2个百分点，2025年12月，一度仅为1.8%。

这意味着一辆10万元的轿车，利润只有1800元。

相比丰田一辆车能赚一两万元人民币相比，确实太少了，而丰田还并不是汽车行业利润率最高的品牌。

豪华车的赚钱能力还要更强。

我国汽车行业的利润以前其实还可以。在2014年时差不多接近9%，此后，随着汽车销量的增长，一路下行。

大家可以看下面这张图，这就是最近10年我国汽车行业利润率的情况。

2014-2025年我国汽车行业利润率

在41个工业大类中，2019年的时候，汽车行业的利润率为6.3%，在所有工业大类行业中，排名第17位。

当时也高于工业行业整体利润率（5.9%）。

要知道，汽车行业如果从收入规模看的话，2019年在41个工业大类行业中占比达到了7.6%，排在第二位。

仅次于计算机、通信和其他电子设备制造业。

2025年4.1%的利润率，实际上已经低于整个工业企业5%-6%的平均水平，不少企业就是增收不增利。

一年3000多万辆的销售，高达11.18万亿元的营收，哪怕提升1%，也可以增加1000亿元的利润。

2021-2025年汽车销量及系能源车占比

那么，为什么我们的汽车行业利率这么薄？很多人说，是不是因为太“卷”了？

确实有这方面的原因。

中国的汽车市场是全球竞争最激烈的市场，目前有80多家车企、230多个工厂，主流乘用车集团超过30家。

汽车是一个极其看重规模的行业。为了抢占市场份额，如果彼此之间技术差异不明显，杀手锏就是价格战。

所以，在过去一年，我们会看到不仅是中低端车型在拼价格，以BBA为代表的德系豪华车，也被迫以价换量。

2025年5月底，中国汽车工业协会曾在一份倡议中直言，以价格战为主要形式的“内卷式竞争”，是行业效益下降的重要因素。

为了不影响到整个供应链，工信部在2025年7月份还约谈了17家企业。

应该说，汽车行业的利润要回到一个较高水平，避免内卷，通过技术引领竞争，体现出差异化，这是根本。

欧洲电动汽车来源国2021年后一直是中国领先

也不仅仅是“价格战”把我们汽车行业的利润打没了，在成本端，这两年也发生了很大的变化。

比如大宗商品价格高位运行。

一辆中型智能电动汽车，大约需要200公斤铝、80公斤铜，在最近的3个月内，一辆车铜成本就增加了1200元。

这两年，全球的资源民族主义也开始泛滥。

智利早在2023年提出锂行业的“公私合营”，全球第二大锂开采商智利化工矿业，就在进行国有化。

碳酸锂的价格也大涨。

一辆新能源车用到的半导体数量，大概是传统燃油车的3倍，一辆纯电动车，大概要消耗1600美元的半导体。

而新能源车动力电池中的锂、钴等资源，我们70%是依赖进口，80%的车规级芯片被海外企业垄断。

这些因素，都对供应链成本产生了影响，也影响了车企的利润。

2025年铜价上涨情况

很多人说，大宗商品价格上涨，这是所有车企面临的问题，怎么丰田就能赚钱呢？

背后的原因也很多。

比如，丰田汽车利润，有一部分原因要归结于日元贬值，享受了汇率的红利。

丰田还有一个被传的很邪乎的“准时生产”模式（JUST IN TIME），最大限度地降低了中间产品库存。

也就是说，靠着高效管理，又省出一部分利润。

这几年，当所有的欧美车企都在激进地进行电动化转型，且表现的相当乐观时，丰田是最为保守的。

它在纯电动汽车上并没有使尽全力，而是依靠成熟的混动技术稳扎稳打，没有造成巨额亏损。

保时捷营业利润暴跌99%

丰田目前电动化车辆占比46.9%，其中92%是混动车型，纯电动车占比仅4.4%。

而激进转型的如福特、通用、斯泰兰蒂斯以及BBA，无一例外付出了巨大代价。

保时捷是最惨的，2025年三季度，利润暴跌了99%。营业利润率从以往的14.1%，断崖式跌到0.2%。

那么，中国车企未来的利润率，会提升吗？

答案是肯定的。

中国汽车行业的利润率偏低，一是此前很多车企在研发上投入很大，研发费用占比，比丰田汽车明显高。

这对利润是有影响的。

2023年丰田与国内车企研发费用对比

我们可以看下面这张图，2025年前三季度，在国内所有上市公司中，比亚迪投入的研发费用是最高的。

自2011-2025年的15年里，比亚迪有14年研发投入超过了当年的净利润。

另外，利润还来自于品牌溢价。

中国新能源车企如果往中高端走，像BBA那样把价格提上来，利润空间也会变大，这一点，赛力斯已经给出了样本。

2024年，问界毛利率26.15%，远超行业平均水平，也高于丰田的18%。

不过，问界在管理、销售费用上的支出占比也很高，2024年净利率仅4.10%，低于丰田的10%-11%。

2025年上市公司前三季度研发投入

如果我们从丰田汽车2025财年（4-12月）前三季度数据看，它也没有想的那么神，而且现在压力也很大。

比如，虽然丰田汽车营业收入同比增长了6.8%，营业利润却同比下降了13.1%，净利润同比下降了26.1%。

曾经利润最厚实的北美市场，亏损了56亿日元。

但丰田仍然将2025财年的营业利润预期，从3.4万亿日元提高到3.8万亿日元，因为它觉得成本控制、金融业务会有更好的表现。

也就是说，丰田有其他收入来源，不只是卖车。

国内车企现在除了要掌握核心技术，形成真正的技术护城河，也需要延伸服务链，寻找第二增长曲线。