11月24日，明宇制药向港交所主板递表，联席保荐人包括摩根士丹利、美银证券和中信证券。

招股书显示，明宇制药于2018年成立，是一家生物技术创新企业。公司具有双重增长引擎：基于专有抗体偶联药物（ADC）平台及一款新型PD-1/VEGF双特异性抗体（bsAb）搭建的稳健的临床阶段肿瘤产品组合，以及向商业化推进的已处于临床后期的自身的免疫资产。截至2025年11月16日，公司的管线有13款候选产品，其中10款处于临床阶段。

财务数据显示，2023年至2024年公司无营业收入，直至2025年上半年，公司收入约2.64亿元。明宇制药表示，于往绩记录期间，公司尚未将候选药物商业化，2025年上半年主要通过与齐鲁订立的许可协议产生收入。自成立以来，公司持续产生净亏损，未来数年可能继续出现净亏损，且可能无法实现或维持盈利能力。

公司分别于2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六个月录得净亏损1.373亿元、2.826亿元及6580万元及1.67亿元。2023年—2025年公司累计亏损分别约7.89亿元、10.71亿元和12.38亿元。

明宇制药称，自成立以来，公司经营已消耗大量现金，2023年、2024年及截至2024年6月30日止六个月，经营活动的现金流出净额分别为1.43亿元、1.456亿元及8870万元。截至2025年6月30日止六个月，公司录得经营活动现金流入净额1.017亿元。