中美关税战打到这个份上了，中国会清空美债吗？实话说，再撑几个，就看美国财政还能硬抗多久。贸易摩擦升级，中国减持美债步伐加快，全球市场波动加剧，这场博弈会如何收场？ 特朗普上台后，迅速加征关税，2025年2月针对芬太尼问题对华征收10%，并扩展至加拿大和墨西哥。税率覆盖钢铁和电子产品，中国回应征收煤炭和天然气关税。3月，美国税率升至20%，中国相应调整至34%。4月税率累计达145%，中国达125%，导致供应链转移，企业转向东南亚生产。 5月双方达成90天协议，美国降至30%，中国降至10%。协议包括中国恢复大豆采购，2025年底至少1200万吨。8月延长协议，11月在韩国会晤，签署一年期协议，美国降低芬太尼关税，中国暂停稀土出口控制。中国承诺2026至2028年每年采购2500万吨大豆，并恢复木材进口。 中国美债持有从2023年7843亿美元降至2025年11月6826亿美元，日本和英国持有更多。2025年减持700亿美元，每月渐进操作。监管指导金融机构控制仓位，避免风险，导致收益率短暂升至4.248%。中国增持黄金，至2026年1月7419万盎司，推动人民币国际化，通过项目扩大结算。 清空美债不切实际，市场规模大，每日交易万亿美元，一次出售难觅买家。中国外汇储备美元占比高，抛售致贬值。渐进减持优化配置，应对不确定性。2026年2月，监管敦促银行限制美债持有，引用波动和集中风险，银行美元债券约2980亿美元。 贸易谈判中，双方讨论稀土供应，美国依赖中国加工。中国提供减持数据，强调资产调整。全球国家反应不同，部分增加美债持有。财政压力增大，美国债务近40万亿美元，利息占GDP 3.4%。6月到期债务若无人接盘，美国需升息或调整政策。中国减持源于地缘因素，非针对攻击。