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美国想靠汇率变化清零债务，根本就不现实。有媒体称美元和人民币变成1比1，美国38万亿美元国债就清零，这想法太天真。美国国债已达38.4万亿，每天还增61.2亿美元。若靠印钞还债，全球会慌忙抛售美债，美元霸权信用将瞬间崩塌。一旦美元失信誉，石油等价格会混乱，普通人生活也会变艰难。各国都在加速去美元化，中国推进人民币结算，俄罗斯直接用天然气换黄金。美元霸权的基础在松动，外国投资者减持美债囤黄金，美国想靠汇率变化清零债务，根本不现实。

不出意外，果然被我猜中了！美国不怕贸易战，不怕芯片战，不怕汇率波动，不怕国债高筑，不怕制造业外流，不怕通胀反复。那美国到底怕什么？怕科技霸权被彻底掀翻。很多人觉得美国强大靠美元、靠航母、靠那套民主说辞，可细想下来，这些东西其实都建立在一个更硬核的基础上，那就是科技霸权。一旦这根支柱塌了，所有优势都会跟着土崩瓦解。美元能在全球横着走，不是因为纸面上的信用，而是科技搭建的金融网络，让各国不得不依赖。全球11000多家金融机构，都在用的SWIFT系统，本质就是个加密的“金融微信”，靠着标准化的信息传输和顶级安全防护，成了跨境支付的必经之路。而真正处理美元转账的CHIPS系统，更是掌控着全球95%以上的跨境美元清算，每天处理的资金高达1.8万亿美元。这些系统能稳定运行，全靠背后的加密技术、数据中心冗余设计和实时风险监测技术撑着。更关键的是，全球高端科技产品从芯片到软件，大多只能用美元结算，各国为了买这些必需品，只能拼命攒美元，这才让美元霸权有了实际支撑。一旦其他国家在金融科技上实现突破，比如搭建起独立的支付信息通道，或者找到替代美元结算的技术方案，美元的全球需求会瞬间缩水，所谓的美元霸权也就成了空中楼阁。航母和军事威慑的底气，同样来自科技代差。美国的武器装备看着唬人，核心是里面的芯片、导航、制导这些硬核技术。隐形战机的隐身涂层技术、导弹的精确制导系统、航母的舰载雷达，每一项都离不开尖端科技的支撑。但鲜为人知的是，美国国防工业的供应链其实相当脆弱，九大关键国防领域里，近一成的一级供应商来自中国，近78%的武器系统依赖中国主导的锑、镓、锗等关键矿产。这些矿产是制造芯片、雷达和弹药的核心材料，一旦遭遇出口管制，美国的武器生产就会陷入停滞。更重要的是，军事威慑的本质是技术代差，一旦其他国家在芯片、人工智能、太空技术上追上甚至超越，美国武器的技术优势就会消失，航母的威慑力会大幅下降，所谓的军事霸权也就没了根基。毕竟，没有技术代差的支撑，再多的航母也只是移动的靶子。那些被包装得天花乱坠的民主说辞，说到底也是科技霸权的附属品。美国能在全球输出这套价值观，靠的是科技支撑的舆论传播渠道和经济吸引力。互联网早期的技术标准由美国制定，社交媒体、搜索引擎的核心技术掌握在美式企业手中，这让美国能轻易掌控全球舆论话语权，把自己的价值观包装成“普世真理”。同时，科技领先带来的经济优势，让不少国家觉得跟着美国能过上好日子，这才给这套说辞提供了现实依据。一旦科技霸权被掀翻，美国的经济优势会快速流失，全球舆论传播的格局也会重构。当其他国家有了自己的互联网技术、社交媒体平台，能发出不一样的声音，当美国不再能靠技术垄断赚取高额利润，所谓的民主说辞就会失去吸引力，那些依附于这套说辞的盟友体系也会逐渐松动。毕竟，没有利益和技术的支撑，没人会愿意听空洞的口号。美国之所以不怕贸易战、芯片战，根源是当下还握着科技霸权的主动权。贸易战中，美国能随意加征关税，是因为全球产业链的核心技术环节在它手里，其他国家不得不忍；芯片战中，美国能限制高端芯片出口，是因为它掌控着芯片设计、先进制程等关键技术。但这一切的前提是没有国家能突破这些技术壁垒。一旦其他国家在芯片制造、人工智能、新能源等核心领域实现自主可控，美国的贸易制裁就会失效，芯片限制反而会倒逼其他国家加速技术替代，最终让美国自己的科技企业失去全球市场。制造业外流对美国来说不可怕，因为它留下了最赚钱的核心技术环节，比如芯片设计、软件研发，这些环节能赚取产业链绝大部分利润。但如果核心技术被替代，这些高利润环节就会消失，制造业外流带来的就业问题、产业空心化问题会集中爆发，到时候国债高筑、通胀反复这些麻烦就会变成无解的死结。国债高筑之所以没拖垮美国，是因为全球资本都在追逐美国的科技红利。美国的科技企业能赚取超额利润，吸引全球资金流入，让美国有足够的底气发行国债。通胀反复能被勉强控制，也得益于科技进步带来的生产效率提升，比如人工智能优化供应链、新能源降低能源成本。但如果科技霸权不在了，科技企业的盈利能力会大幅下降，全球资本会加速撤离，美国发行国债的难度会陡增，国债利息会成为沉重负担。同时，没有科技进步对冲成本上涨，通胀会变得更加顽固，进而引发消费萎缩、经济衰退。这一系列连锁反应，才是美国最无法承受的。说到底，美元、航母、价值观输出这些看似独立的优势，其实都是科技霸权长出来的分支。科技霸权提供了技术支撑、利润来源和话语权基础，让美国有能力应对各种危机。一旦这个核心根基被彻底掀翻，所有优势都会像多米诺骨牌一样接连倒塌。

不出意外，果然被我猜中了！美国不怕贸易战，不怕芯片战，不怕汇率波动，不怕国债高筑，不怕制造业外流，不怕通胀反复。那美国到底怕什么？怕科技霸权被彻底掀翻。这绝不是危言耸听。你看美国大学协会最近那份报告，数据扒得血淋淋：全球顶尖高被引科学家里，美国占比从2014年的53%直接跌到37%。十年光景，掉了16个百分点。数字不会撒谎，美国科技霸权的金字塔，塔尖正在松动。更要命的是，这些流失的份额被谁吃了？中国从4%蹿升到20%。美国精英层那点玻璃心碎了一地，他们真正恐惧的不是某个企业追上来，而是整个科研体系的王座被撼动。军工复合体那边同样在哀嚎。美国战争部最近那份国防战略报告，开口闭口“超级快充”，想把军工产能搞上去。理想很丰满，现实呢？主要军工承包商从51家锐减到5家，海军造船厂只剩4家能开工。就这底子，拿什么跟人拼消耗？拿什么维持全球布武？马斯克前几天在达沃斯直接跟特朗普唱反调，公开怼能源政策。表面吵的是太阳能，根子上是AI发展的“地基”问题。英伟达黄仁勋说得透，AI是个五层蛋糕，最底下就是能源。美国政府还在烧煤时代的思维，硅谷那些饿狼早急眼了。你政策不给力，人家自己掏钱搞，亚马逊、谷歌、微软、Meta、甲骨文，五巨头今年砸进去7000亿美元建AI基础设施。这数字啥概念？快顶上三个以色列的GDP。可悲的是，华尔街那帮人还不买账，亚马逊一宣布扩产，股价先扑街。投资者怕了，怕这些钱砸进去，连个响都听不见。另一个信号更扎心。法国公务员系统要停用Zoom和微软Teams，奥地利军队弃用MicrosoftOffice，连德国一个州都把4.4万人邮箱换成了开源软件。这是在挖美国的根啊。以前全球抢着用美国货，现在人家要“数字主权”。你技术再牛，别人不玩你了，霸权还往哪儿挂？白宫急得跳脚，搞“星际之门”计划，砸5000亿美元。参议员们忙着推《国家量子倡议再授权法案》，口号喊得震天响：绝不能落后于中国。可口号能当芯片用吗？美国真正的噩梦，不是中国制造多便宜，不是谁家汇率波动几下。而是眼睁睁看着中国在制造业的AI采用率飙到67%，自己只有34%。这是什么差距？是“大脑”和“四肢”的脱节。当人工智能从虚拟世界的语言游戏，一头扎进矿井、港口、钢铁熔炉，变成实实在在的生产力时，美国发现自己除了几个会写诗的聊天机器人，手里啥硬通货都没有。那些制裁、关税、封锁，在真正的技术代差面前全是纸老虎。美国怕的不是贸易逆差，怕的是有一天醒来，全世界发现——没有美国技术，日子照过，甚至过得更好。到那一天，霸权这东西，连哭坟的人都没有。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

不出意外，果然被我猜中了！美国不怕贸易战，不怕芯片战，不怕汇率波动，不怕国债高筑，不怕制造业外流，不怕通胀反复。那美国到底怕什么？怕科技霸权被彻底掀翻。很多人觉得美国强大靠美元、靠航母、靠那套民主说辞，可细想下来，这些东西其实都建立在一个更硬核的基础上，那就是科技霸权。美元霸权能靠印钞收割世界，航母舰队能在全球耀武扬威，这些看似无坚不摧的优势，全都是科技领先带来的附属品。一旦最顶端的技术壁垒被打破，美国维持了几十年的全球优势，会像多米诺骨牌一样接连倒塌。这些年美国针对各国的打压动作，几乎全都瞄准科技领域。芯片封锁、技术限制、制裁企业、阻挠合作，所有手段都在拼命守住自己的技术护城河。他们清楚得很，只要科技霸权还在，美元、军事、话语权就能稳稳握在手里。一旦有国家在高端制造、核心技术、前沿研发上实现追赶甚至超越，美国就再也没法靠着技术垄断躺赢。过去几十年里，美国靠着高端技术赚走全球最大利润，把低附加值产业甩给其他国家，这套模式的根基就是技术不对等。中国在新能源、5G、航天、基建、人工智能等领域的快速突破，已经触碰到了美国最敏感的神经。这不是简单的产业升级，而是对旧有霸权秩序的直接挑战。美国可以承受经济波动，可以承受债务高企，唯独承受不了科技霸权的旁落。这才是他们疯狂打压、不择手段的真正原因。科技自立自强，才是一个国家最硬的底气，你认同吗？

特别是自2008年国际金融危机发生以来，各国纷纷采取增加国债发行规模、降低国债收益率等措施来进行逆周期调节，国债市场管理在维护财政金融稳定、支持经济社会发展中的作用日益凸显。本文梳理主要国家在国债一级和二级市场管理...

本年末，国债1、3、5、7、10和30年期到期收益率分别为1.34%、1.38%、1.63%、1.74%、1.85%和2.27%，分别较上年末上升25个、上升20个、上升22个、上升15个、上升17个、上升36个基点；1年期和10年期国债利差为51个基点（处于2020...

从国内外发展经验来看，要推动人民币以国债为锚，既需要构建“规模足够大、流动性足够强、结构足够优、开放足够稳、基础足够牢”的国债市场作为根基，也需要将人民币通过国债与中国的经济增长新引擎的深度绑定作为前进方向。...

美国国债在美国上午时段走高，曲线前端和中段的债券领涨，因为数据显示1月份CPI略偏软，同时工资数据下修，导致市场对美联储降息的溢价重新回归。受此影响，SOFR利差延续其趋平走势，交易员寻求增加对降息的押注。纽约时间下午...

不出意外，果然被我猜中了！美国不怕贸易战，不怕芯片战，不怕汇率波动，不怕国债高筑，不怕制造业外流，不怕通胀反复。那美国到底怕什么？怕科技霸权被彻底掀翻。说白了就是“有靠山”。贸易战打了这么久，美国哪怕本土企业受损，也敢硬扛，因为它知道自己掌握着高端科技，全世界很多国家都离不开它的核心技术，总能靠技术垄断赚回差价；芯片战它主动挑起，限制高端芯片出口，看似是打压别人，实则是想牢牢攥住芯片这个科技命脉，不让别人有超越的机会。至于汇率波动、国债高筑，这些看似棘手的经济问题，本质上也和科技霸权挂钩。美国能靠科技产业吸引全球资本，就算国债再多，也有资本愿意买单；汇率再波动，只要全球还认可美国的科技实力，美元的主导地位就倒不了。制造业外流更不算事，它流走的都是低端制造，真正的高端技术、核心研发能力，始终留在美国本土，相当于把“脏活累活”外包，自己牢牢掌握着“赚钱的核心”；通胀反复也一样，科技产业的高利润，总能在一定程度上对冲通胀带来的影响，让美国有底气硬扛。可科技霸权就不一样了，这是美国的“命根子”，一旦被掀翻，它所有的底气都会瞬间消失。大家可以细想一下，美国这些年之所以能在全球横着走，靠的从来不是单纯的经济实力，而是科技实力带来的绝对优势——从人工智能、量子计算到半导体芯片，从生物医药到航天科技，美国长期占据全球顶端，这种优势让它能制定全球科技规则，能卡其他国家的脖子，能靠技术垄断赚取巨额利润，甚至能把科技和政治、经济捆绑，维护自己的全球霸权。最近这几年，美国的焦虑越来越明显，从不断升级芯片出口管制，到拉拢盟友搞“芯片四方联盟”，再到启动对标“曼哈顿计划”的“创世纪任务”，花重金整合科研力量打造超级AI系统，本质上都是怕别人在科技上追上它、超越它。就像前段时间，美国商务部发布芯片管制指南，一开始甚至宣称“在世界任何地方使用华为昇腾芯片都违反规定”，后来迫于压力修改了措辞，但歧视性的本质丝毫没变，说白了就是怕中国芯片的突破，动摇它在半导体领域的霸权地位。连美国芯片巨头英伟达的CEO都直言，对华芯片出口管制“代价巨大”且“非常痛苦”，四年前英伟达在中国的市场份额接近95%，如今只剩下50%。这也能看出来，美国的封锁打压，不仅没能困住别人，反而倒逼其他国家加快自主创新的步伐，自己的企业还丢了巨大的市场，可谓是“搬起石头砸自己的脚”。美国心里比谁都清楚，一旦科技霸权被彻底掀翻，它就再也不能靠技术卡别人脖子，再也不能赚取垄断利润，全球资本会大量外流，国债、通胀这些问题会彻底失控，美元的主导地位也会摇摇欲坠，到时候，它所谓的“不怕”，都会变成“不堪一击”。这也是为什么，它宁愿违背科技开放合作的大势，构筑“小院高墙”，搞技术封锁和阵营对抗，也不愿意靠公平竞争赢得优势——因为它习惯了靠霸权躺着赚钱，根本承受不起失去霸权的代价。其实说到底，美国的所有“底气”，都源于科技霸权的支撑，而它的所有“恐惧”，也都源于害怕失去这份霸权。它不怕贸易战、芯片战这些表面的较量，怕的是核心科技被超越，怕的是自己制定的规则被打破，怕的是全球科技格局重新洗牌，怕的是自己再也不能在全球居高临下。这种霸权思维，本质上就是违背了科技发展的大势，也注定会被时代所淘汰，毕竟，科技的进步从来不是靠封锁打压，而是靠开放合作、互利共赢。

不出意外，果然被我猜中了！美国不怕贸易战，不怕芯片战，不怕汇率波动，不怕国债高筑，不怕制造业外流，不怕通胀反复。那美国到底怕什么？怕科技霸权被彻底掀翻。美国的全球霸权体系，核心支柱从来不是纸面经济数据，而是对全球核心科技的绝对垄断。从半导体高端制程、底层工业软件，到AI算力标准、航天核心技术，它用近百年的研发积累、人才虹吸与规则掌控，把全球产业链锁死在“中心—附庸”结构里。贸易战的关税壁垒可以绕开，芯片封锁的禁令能被技术突破化解，汇率波动有美元霸权对冲，国债高筑有全球资金托底，制造业外流可通过政策回流，通胀反复能靠货币工具调节，这些都伤不到它的根本。真正让它彻夜难眠的，是有国家能打破它的技术独霸。华为在5G与芯片领域的突围、国产大模型在多项指标上逼近甚至局部领先、先进制程工艺的持续攻克，每一步都在撬动它搭建的科技金字塔。它不惜动用国家力量打压企业、拉拢盟友组建技术小圈子、以《芯片与科学法案》卡死技术合作，所有极端操作的靶心，只有一个——守住科技顶层的排他性主导权。科技霸权是美国所有优势的源头。手握技术垄断，它才能收割全球产业链90%以上的高端利润；掌控标准制定，它才能随意拿捏他国产业升级空间；依托科技代差，它才能维持美元信用与军事装备的绝对压制。一旦科技霸权被掀翻，金融霸权会失去底层支撑，军事优势会快速缩水，整个全球霸主地位都会连锁崩塌。它可以容忍经济层面的所有波动，却绝不能接受科技赛道的被超越。这种歇斯底里的遏制，恰恰暴露了它的心虚与恐慌。全球科技发展从来不是单边封锁能阻挡，靠霸凌、垄断维系的霸权，终究抵不过自主创新的滚滚浪潮。美国越疯狂打压，越说明它的科技霸权已走到强弩之末。它嘴上喊着公平竞争，心里想的永远是永久垄断，这样的霸权思维，既违背科技开放合作的大势，也注定会被时代抛弃。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

近期，债券市场出现结构性修复，10年期国债收益率下破1.8%关键关口，成为市场关注焦点。与此同时，围绕利率进一步下行空间，机构观点开始分化：一方面，资金面宽松、保险资金持续配置为债市提供支撑；另一方面，部分机构认为，...

德国国债收益率曲线牛市趋平但表现逊于美国国债，后者在12月美国零售销售意外停滞后领涨。欧元区债券涨幅进一步受到德国、荷兰和奥地利债券发行需求稳健的推动。欧盟通过银行分两部分发行的债务也吸引了大量认购。德国10年期...

真没想到，人民币竟然还能这样玩？中国外汇储备中持有约700亿美元美国国债，这些资产通过国际规则实现转移。中国将部分国债经第三方交付给欠美国债务的国家，这些国家用国债偿还对美欠款，同时向中国出口大豆铁矿石石油等商品，收取人民币付款。收到人民币后，他们从中国兑换更多国债，形成循环。操作遵守美国国债转让条款和贸易货币选择原则。巴西作为铁矿石和大豆主要出口国，过去对华贸易依赖美元，汇率变动导致利润损失。2023年起，中国与巴西续签本币互换协议，规模上千亿元。淡水河谷公司对华铁矿石出口部分用人民币结算，采用区块链技术记录，避免美元环节。2025年，巴西对华贸易人民币占比翻倍，企业开立人民币账户，通过中国银行处理汇款，减少风险。中国获得稳定资源供应，双边贸易额增长。在中东，沙特阿拉伯主导石油出口。2023年，中国与沙特签署500亿元互换协议。2025年，沙特对华石油贸易人民币结算比例达45%。沙特银行接入跨境支付系统，处理交易无需美元渠道。部分人民币收入兑换中国美债，减轻债务，剩余资金采购中国设备，形成循环。阿尔及利亚卡塔尔阿联酋跟进能源贸易人民币结算，占比上升。中国与沙特完成数字人民币原油结算，交易时间缩短。人民币跨境支付系统提供支撑。2015年启动后，参与机构增加。2024年处理175万亿元，2025年上半年达90万亿元，覆盖189国家和地区，接入1700多家机构。美债置换交易通过系统清算，资源出口国将人民币收入投资中国债券或用于进口。澳大利亚矿企接受人民币结算铁矿石，东盟国家启动本币框架，与人民币结合，降低美元比例。俄罗斯对华贸易人民币结算占比超99%，阿根廷通过互换用人民币兑换美债缓解危机。这些环节支撑，中国美债成为推动人民币工具，资源进口国获得融资渠道，企业降低成本。中国制造业获供应，出口商品获市场。操作在规则内，美国难以干预。闭环从结算到清算再到置换，推动人民币使用。美债置换模式扩展到更多地区。金砖国家贸易本币结算比例上升，新开发银行增加本币贷款。上合组织能源贸易采用人民币或卢布。2025年第三季度，全球外汇储备美元占比降至56.92%，欧元20.33%，人民币1.93%。中国与32国签署互换协议，总规模4.5万亿元。沙特推进数字人民币原油结算，巴西铁矿石人民币占比翻倍，企业利润稳定。东盟与金砖联动，贸易多元化明显。周小川主导的跨境人民币试点和系统建设持续作用。系统从试点扩展到全球网络，支持人民币成为贸易选项。他的政策强调稳定开放，影响改革。中国金融影响力增强，货币体系趋向多元。周小川在2025年论坛分享经验，推动议题。

真没想到，人民币竟然还能这样玩？中国外汇储备中持有约700亿美元美国国债，这些资产通过国际规则实现转移。中国将部分国债经第三方交付给欠美国债务的国家，这些国家用国债偿还对美欠款，同时向中国出口大豆铁矿石石油等商品，收取人民币付款。收到人民币后，他们从中国兑换更多国债，形成循环。操作遵守美国国债转让条款和贸易货币选择原则。巴西作为铁矿石和大豆主要出口国，过去对华贸易依赖美元，汇率变动导致利润损失。2023年起，中国与巴西续签本币互换协议，规模上千亿元。淡水河谷公司对华铁矿石出口部分用人民币结算，采用区块链技术记录，避免美元环节。2025年，巴西对华贸易人民币占比翻倍，企业开立人民币账户，通过中国银行处理汇款，减少风险。中国获得稳定资源供应，双边贸易额增长。在中东，沙特阿拉伯主导石油出口。2023年，中国与沙特签署500亿元互换协议。2025年，沙特对华石油贸易人民币结算比例达45%。沙特银行接入跨境支付系统，处理交易无需美元渠道。部分人民币收入兑换中国美债，减轻债务，剩余资金采购中国设备，形成循环。阿尔及利亚卡塔尔阿联酋跟进能源贸易人民币结算，占比上升。中国与沙特完成数字人民币原油结算，交易时间缩短。人民币跨境支付系统提供支撑。2015年启动后，参与机构增加。2024年处理175万亿元，2025年上半年达90万亿元，覆盖189国家和地区，接入1700多家机构。美债置换交易通过系统清算，资源出口国将人民币收入投资中国债券或用于进口。澳大利亚矿企接受人民币结算铁矿石，东盟国家启动本币框架，与人民币结合，降低美元比例。俄罗斯对华贸易人民币结算占比超99%，阿根廷通过互换用人民币兑换美债缓解危机。这些环节支撑，中国美债成为推动人民币工具，资源进口国获得融资渠道，企业降低成本。中国制造业获供应，出口商品获市场。操作在规则内，美国难以干预。闭环从结算到清算再到置换，推动人民币使用。美债置换模式扩展到更多地区。金砖国家贸易本币结算比例上升，新开发银行增加本币贷款。上合组织能源贸易采用人民币或卢布。2025年第三季度，全球外汇储备美元占比降至56.92%，欧元20.33%，人民币1.93%。中国与32国签署互换协议，总规模4.5万亿元。沙特推进数字人民币原油结算，巴西铁矿石人民币占比翻倍，企业利润稳定。东盟与金砖联动，贸易多元化明显。周小川主导的跨境人民币试点和系统建设持续作用。系统从试点扩展到全球网络，支持人民币成为贸易选项。他的政策强调稳定开放，影响改革。中国金融影响力增强，货币体系趋向多元。周小川在2025年论坛分享经验，推动议题。

高市早苗刚第二次当选首相就导致了“日元日债遭抛售”的现象。且有专家分析，短期内抛售压力难缓解，正处向通胀定价转型振荡期。日本首相高市早苗在胜选后，承诺了推行大规模财政扩张政策，包括暂停征收食品消费税两年、推出超21万亿日元的经济刺激计划等。市场担忧这会加剧日本本已脆弱的财政状况，导致国债供应激增，同时预期日本央行将推迟加息，维持宽松货币环境。造成了日元汇率跌至两周新低，一度触及1美元兑155.9日元。日本长期国债被大量抛售，10年期国债收益率飙升至2007年以来的高位，20年期、30年期国债收益率也创下历史或多年新高。日元贬值利好出口企业，叠加政治不确定性消除，日股创下历史新高，形成“日元跌、日股涨、日债抛”的分化格局。

日本首相高市早苗在众议院选举中取得胜利，日本股市飙升至纪录新高，国债下跌，日元一度走低。据NHK报道，自民党独自赢得了众议院465个席位中三分之二的绝对多数，执政联盟的优势地位急剧扩大。日经225指数一度大涨5.7%，东证...

这一招“移花接木”，实在是厉害！7800亿美债，不直接抛，而是转手借给那些欠美国钱的“穷兄弟”。比如阿根廷，愁着没美元还债？没事，我借你美债去填坑，你拿大豆、牛肉来换人民币还我。一来二去，美元债变成了人民币债，那堆数字变成了实实在在的物资。这招看似是换资源，实则是高维的金融博弈，压根不是简单的“以债换物”。据多方信源披露，中国将约7800亿美元美债转让给如阿根廷等既欠美国债务、又愿意接受人民币的新兴市场国家。交易路径大致如下：中国将美债出售给该国；该国用人民币向中国付款；该国再用所购美债直接抵偿其对美债务。这一闭环实现了三重效果：中国安全回笼人民币流动性，避免抛售美债引发市场恐慌或美元贬值反噬；第三方国家缓解美元外债压力，获得更灵活的结算工具；美国收到的是自己发行的债券——看似“没损失”，实则默认了非美元结算主权债务的合法性。正所谓“用美国的规则，实现中国的目标”，中国全程在现有国际金融法律与监管框架内完成美债结算，却悄然动摇了“一切国际债务必须用美元结算”这一美元霸权的核心支柱。实际上，此类操作并非孤立事件，而是中国人民币国际化长期布局的一部分，是中国多年布局的成果。此前，中国已通过贸易端建立人民币支付习惯和储备需求，为金融资产端的延伸打下基础。同时，CIPS系统的快速发展(2025年交易额同比暴涨43%，覆盖185个国家)为人民币结算提供了坚实支撑。货物贸易人民币结算占比28%，创历史最高水平。CIPS系统覆盖国家109个，日均处理量1.8万亿元人民币。沙特、巴西、阿联酋等主要资源国已开始将人民币纳入官方储备资产，形成“石油-人民币”结算新范式。美元被“武器化”(如冻结俄央行资产)引发各国对持有美元资产安全性的深度忧虑。多国(包括法国、巴西、沙特、阿联酋等)开始在双边贸易中绕过美元，采用本币或人民币结算。对美来说，中国全程操作合规，若美国反对则自相矛盾其市场自由原则。促使美元霸权动摇，此举首次从技术层面打破“国际债务必须用美元结算”的神话。虽然美元霸权不会一夜崩塌，但中国已为其松动提供了典型范例。综上，美国“后知后觉”的反应，美财长现在才承认美元受到了影响，显然已经太晚了。连续14个月的减持，中方的动作让美国撑不住了。2026年1月的最新数据却是让华盛顿沸腾了：中国持有的美国国债规模已降至6826亿美元，创下自2008年金融危机以来的最低水平。这已经是中国连续第14个月减持美国国债。与这一趋势相呼应的是中国黄金储备的持续增加，截至2025年12月末，中国黄金储备达到7415万盎司，实现了连续第14个月的增持。中国持有美国国债的金额从14个月前的逾9000亿美元一路下滑，至今已减少了近10%。这种“逐步但不均匀”的减持趋势，与全球其他国家形成了鲜明对比。而就在中国减持的同时，2025年11月份，美国国债的外资持有总量却增加了1128亿美元，达到了创纪录的9.36万亿美元。日本、英国、加拿大、挪威和沙特等国都在当月增加了美债持仓。不过，虽然看似中国的减持动作明显，但实际并非简单的投资调整，而是一项战略决策。简单来说，美国巨额债务积累类似于庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债。那中国为何选择在此时行动？实际上，这一决策与特朗普政府可能将美联储政治化的前景密切相关。这意味着未来美联储可能按照特朗普的指示，是要推动快速降息。那在此背景下，中国自然要有所动作，好比调整战略储备配置，转向黄金、非美元货币和海外股权投资等其他资产。不过中国迅速减少其美国国债持有量，同时积极增加黄金储备，这种远离美元敞口的调整并非孤立行动，而是更大战略的一部分。有匿名消息源称，中国对美债的抛售采取了创新方式：将美元作为低息贷款借给发展中国家，再通过人民币互换协议或加强贸易联系，使债务人用人民币还款。而面对中国的持续减持，美国政府与美联储内部正在激烈讨论应对策略。华尔街专家们担心，如果美债崩盘，后果将不堪设想。第一招是通过美联储印钱和降息来“接盘”。施罗德投资团队预测，美联储可能在2025年底前再降息两次。这种政策转向的目的之一是降低政府债务负担，美国国债已突破36万亿美元，利率每降低1个百分点，利息支出将减少4000多亿美元。只得说，中国减持美债的行动是全球货币体系重构的一部分，而全球正出现“去美元化”趋势。十年前，美国国债还被视为“无风险资产”；十年后，西方经济学家警告美元作为储备货币“正在走向崩溃”。而如今的华尔街的交易员们不得不开始接受一个事实：单一的美元体系正在被多元化的货币网络取代。而如今美元霸权的基石正在被自己的债务和政治化逐渐侵蚀，新的国际金融格局，已经在美国难以接受的速度下，开始滋生了。

日本两大银行表示，尽管现有债券组合的未实现亏损持续扩大，但随着利率上行有望带来更高收益，两家机构计划增持日本国债。三菱日联金融集团与三井住友金融集团这两家银行，过去十年间稳步减持日本国债，原因是日本央行推行超低...

真没想到，人民币竟然还能这样玩？​目前，中国将持有的7800亿美元美债，通过第三方完成人民币结算，而且这是在美国设定的框架之内完成的。那些欠美国美元的国家，从中国这儿获得美债去还钱，然后卖食物矿产资源类给中国获得人民币，然后用人民币换中国交给他们的美债。做了8年中阿大豆贸易的王健，今年春节前终于松了口气。阿根廷的合作方罗德里格斯，前两年因为国家缺美元，连给中国付货款的外汇都凑不齐，王健的仓库堆着积压的物流单据，罗德里格斯那边则面临着美国的债务催收，连大豆出口的海运费用都快掏不出来。直到这次美债人民币结算的操作落地，罗德里格斯的农场终于有了活路——把大豆卖给王健的公司，直接收人民币，拿着这笔人民币从中国换了对应的美债，转头就交给美国还清了部分债务，王健这边则顺利拿到了阿根廷的优质大豆，整个交易全程没碰过美元。这不是个例，沙特的石油商、赞比亚的铜矿主、斯里兰卡的茶叶出口商，都在这套操作里找到了新的贸易路径，而这一切，都在美方定下的“债务国必须用美债或美元偿债”的规则里完成，美方挑不出任何毛病。这套操作看着像绕圈，实则是精准到骨子里的金融设计，每一步都踩在国际规则的节点上。美国给全球定下的规矩是，欠了美国的钱，要么拿美元还，要么拿美债抵，这也是美元霸权的核心之一——让所有国家都围着美元转。中国手里的7800亿美债，要是直接在市场抛售，必然引发美债价格暴跌，中国自己的资产会缩水，还会招来美方的反制，得不偿失。现在把美债拿出来做“偿债筹码”，相当于给缺美元的国家开了一条新通道：不用再去国际市场借高息美元，不用看着本国资源烂在手里换不到外汇，只要把中国需要的粮食、矿产、石油卖过来，就能拿到人民币，再用人民币换美债去还美国，整个闭环里，人民币成了唯一的结算货币，却全程没打破美方的任何规则。没人比那些深陷美元债务泥潭的国家更懂这套操作的珍贵。世界银行的数据摆着，发展中国家的外债缺口已经到了50年来的最高水平，一半的低收入国家要么债务违约，要么濒临违约，阿根廷光是欠美国的债务利息，每年就要花掉出口收入的近三成，赞比亚为了还美元债，甚至砍掉了医疗和教育的财政预算。这些国家不缺资源，缺的只是能用来偿债的美元和美债，中国的这波操作，刚好补上了这个缺口。阿根廷用大豆、牛肉抵换人民币，沙特用石油换人民币再换美债抵扣美军购债务，阿尔及利亚把液化天然气卖给中国，拿着人民币换美债还清美方欠款，这些交易都通过离岸金融架构和CIPS系统完成，全程绕开纽约美元清算系统，美方就算想干预，也找不到合法的理由。对中国来说，这波操作的好处远不止盘活7800亿美债那么简单。直接抛售美债的风险谁都清楚，作为美债的主要持有国，中国的抛售行为会引发全球金融市场震荡，最终自己也会蒙受损失。现在通过第三方流转，美债从躺在账上的“纸资产”，变成了能换回来大豆、铜矿、石油的“硬通货”，中国的粮食安全、资源安全都得到了实实在在的保障。更重要的是，这个过程让人民币的结算场景从单纯的商品贸易，延伸到了金融债务领域，以前人民币国际化靠的是“买中国货用人民币”，现在变成了“还美国债也能用人民币”，这种功能的升级，才是真正的突破。如今CIPS系统已经覆盖185个国家，2025年的交易额同比暴涨43%，东盟地区的货物贸易人民币结算占比已经到了38%，全球外汇储备里的人民币占比也快摸到9%，这些数字的背后，都是这样一次次规则内的创新堆出来的。还有人觉得这只是一次简单的金融交易，那就太小看中国的战略布局了。美元的霸权，本质上是“一切国际债务必须用美元结算”的规则霸权，这次操作看似只是让人民币成了中间媒介，实则是第一次在技术层面打破了这个神话。美方不得不接受，自己发行的美债，能通过非美元的货币完成结算和流转，而这个过程，中国没有喊一句“去美元化”，没有和美方硬碰硬，只是用美方自己的规则，悄悄改写了游戏的玩法。现在这套模式已经成了可复制的范本，伊朗、阿联酋、巴西都在跟着效仿，越来越多的国家发现，人民币不仅能买东西，还能用来偿债、做储备，这样的货币，自然会被市场选择。这波7800亿美债的人民币结算操作，从来都不是一次单纯的资产处理，而是中国人民币国际化的一步妙棋，用最稳妥的方式，既守住了自身的金融安全，又为全球提供了除美元之外的另一种选择。人民币的国际化，从来都不是靠喊口号，而是靠这样一次次贴合市场需求的创新，靠实实在在的资源和贸易做支撑。这样的玩法，才是真正的金融智慧。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

随着美国股市下跌、市场波动加剧，避险需求增加，英国国债、德国国债和欧洲政府债券周四上涨。英国国债跑赢，5年期国债收益率下降5个基点。德国国债全线上涨；法国国债-德国国债收益率差稳定在58。市场： 德国10年期国债收益率...