2026年的房地产市场，基本上可以说，见底企稳是一个概率非常大的事件。 中国房地产能不能稳住，一直是中国经济能不能稳住的头等大事。如果2026年房地产稳不住，那么今年中国经济要稳住，难度就会非常大。   那么2026年房地产到底能不能稳住？我们先不考虑未来会出什么政策，只看房地产市场本身：在经历了五年调整、进入第六个年头之后，从历史经验、各项指标和当前基本面来看，房地产自身有没有调整到位？   我的判断是：已经调整到位了。   首先看房地产开发投资。 从美国、日本等国家历史上的房地产调整数据来看，房地产开发投资的正常调整幅度，一般在40%左右。 而到2025年底，我国房地产开发投资较2021年的历史高点已经腰斩，跌幅达到50%，从这个指标看，已经跌到位了。   第二个关键指标：新房开工面积。 新房开工，反映的是开发商对市场的信心。市场下滑、房价下跌，开发商就会慢慢减少新项目。 从其他国家的经验看，新房开工面积从高点下跌50%左右，通常就意味着市场接近底部。 而我们从2021年到现在，新房开工面积的下降幅度已经接近80%，远超国际见底水平，供给端已经极度收缩。   第三个指标：房价。 目前房价数据虽然分歧较大，但可以取一个市场普遍认可的区间：从2021年到2025年底，全国房价整体下跌幅度普遍在40%以上，部分城市跌幅甚至达到60%、70%。 从国际房地产调整历史看，除了日本、1997—2003年的香港这两次极端情况跌幅达到60%以外，大多数国家房地产调整的正常幅度就在35%～40%。 我们这一轮调整，跌幅已经超过40%。就算再往下跌10%，也基本接近底部，何况很多城市已经跌了50%甚至更多。   第四个维度：调整时间。 房地产被称为“周期之母”，一个完整的大周期长达18～20年。 从历史上看，全球房地产一轮正常调整时间一般是3～4年。有人说日本调整了十几年，其实日本房价也是在5年以内就跌到位了，之后只是长期在底部徘徊。 我们这一轮调整，到2026年已经超过5年，进入第6个年头，从时间周期上看，也基本差不多了。   再从供需和购买力来看。 很多人喜欢算房价收入比、租售比，但我认为在中国，这些数据统计并不完善，参考意义有限。 我们可以用一个更直观的感受来判断：如果一个城市里，有一半以上的人觉得，自己能买得起收入范围内的房子，那房价就已经趋于合理。 而现在，很多人已经明显感觉到，房价回到了相对合理的水平。   所以我个人认为：2026年，房地产自身周期已经来到见底的阶段。只要政策不过于平淡，遇到特殊情况能及时适度发力，对房地产过度悲观就没有任何意义。   如果不出现极端的外部冲击、不出现意外的市场风险，那么2026年房地产市场见底企稳，基本上是概率非常大的一件事。   当然，政策层面仍然不能放松，包括如何化解出险房企的风险。最近我们也能看到不少积极信号，比如很多房企反映，不再需要按原有要求报送“三道红线”相关数据，这些都是政策在适度调整、支持市场稳定的信号。   接下来，我们就一起观察，2026年中国房地产究竟会怎么走。